【Preço zerado por narrativa pura: o inverno das criptomoedas pode estar apenas começando】

Esta rodada de alta foi impulsionada pela compra de ações de IA na cadeia

Muitas pessoas acham que a próxima rodada de alta irá replicar 2021.

Mas o mercado já mudou.

No passado:

O capital entrava nas exchanges.

Só podia comprar:

BTC
ETH
Altcoins
MEME

Então toda liquidez circulava dentro do mercado de criptomoedas.

Uma história podia fazer subir 10 vezes.

Um conceito podia subir 100 vezes.

Um KOL podia puxar a alta.

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Mas o futuro será diferente.

As exchanges estão lançando:

Ações americanas
ETFs
Títulos do governo dos EUA
RWA
Valores mobiliários na cadeia

Na mesma carteira.

Na mesma stablecoin.

Na mesma exchange.

Pode comprar:

BTC
ETH
NVIDIA
TSLA
SPY

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Assim, o mercado começou a fazer uma pergunta cruel:

Por que comprar sua moeda?

E não comprar a NVIDIA?

Por que comprar sua moeda?

E não comprar a Apple?

Por que comprar sua moeda?

E não comprar títulos do governo dos EUA?

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No passado, o preço era baseado na narrativa.

No futuro, será baseado no valor.

No passado, era sonho.

No futuro, será fluxo de caixa.

No passado, era fazer promessas.

No futuro, será usuários e receita.

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O verdadeiro perigo não é o mercado em baixa.

Mas:

A falha da narrativa pura.

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Sem usuários.

Sem receita.

Sem fluxo de caixa.

Sem aplicações.

Sem captura de valor.

Apenas histórias.

Projetos assim acabarão enfrentando:

Escassez de liquidez

Remoção das exchanges

Retirada de fundos

Valoração zerada

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O que os EUA realmente querem ver:

Não é o capital global permanecendo em moedas de baixo valor.

Mas:

Capital global
↓
Stablecoins
↓
Finanças na cadeia
↓
Ações na cadeia
↓
Ativos americanos

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O futuro não será uma alta generalizada de todas as moedas.

Mas uma concentração de valor em poucos ativos.

BTC absorve o valor do ouro digital.

ETH absorve o valor das finanças na cadeia.

SOL absorve o valor das transações na cadeia.

USDC absorve o valor do dólar digital.

E a maioria das altcoins sem suporte de valor enfrentará pela primeira vez uma competição real de valor.

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O mercado de criptomoedas não desaparecerá.

Mas a era da narrativa pura está chegando ao fim.

A próxima grande alta será dos capturadores de valor.

A próxima grande limpeza eliminará projetos vazios.

Quem sobreviver, terá direito de falar sobre o futuro.