Hoje o assunto é:

Inverno do mercado de criptomoedas❄️Início do urso profundo
O mercado de criptomoedas é realmente baseado em narrativa de precificação ou em valor de precificação?
Minha resposta é:

Agora: 90% baseado em narrativa de precificação

Futuro: cada vez mais em transição para valor de precificação

Mas nunca se tornará puramente baseado em valor de precificação

Este crash de venda já tinha sinais antecipados do ponto de vista técnico, mas a profundidade do impacto já ultrapassou minha compreensão.
Antes da venda, eu disse que já havíamos saído da forma técnica antes do evento de cisne negro, mas não sabia o que poderia acontecer.
Quando as exchanges principais, incluindo Gate, conectaram-se ao mercado de ações dos EUA, a venda começou.
Muita gente não entende o que isso significa, pode assistir à minha transmissão de ontem.
A partir deste momento, a precificação puramente narrativa trará desastre ao mercado de criptomoedas.

Nos últimos dez anos:

O mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas eram dois mercados separados.

Nos próximos dez anos:

O mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas se tornarão gradualmente um só.

Porque:

Mesmo carteira
+
Mesmo exchange
+
Mesmo stablecoin

Podem comprar simultaneamente:

BTC
ETH
SOL
NVDA
TSLA
SPY
Títulos do governo dos EUA

Isso significa:

A maior competição no futuro não será mais:

BTC VS ETH

Mas:

Mercado de ações dos EUA VS ativos criptográficos

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1. Diferença essencial

【Mercado de ações dos EUA】

Compra-se:

Fluxo de caixa futuro de empresas

Por exemplo:

Nvidia (NVDA)

Fonte de valor:

• Venda de chips de IA
• Receita de centros de dados
• Crescimento de lucros empresariais

Apple (AAPL)

Fonte de valor:

• Venda de iPhone
• Receita de serviços
• Recompra de ações

Portanto:

O mercado de ações dos EUA é essencialmente um ativo de produção.

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【Ativos criptográficos】

Compra-se:

Valor de rede

Fonte de valor do BTC:

• Escassez
• Consenso
• Demanda de reserva nacional

Fonte de valor do ETH:

• Liquidação com stablecoins
• DeFi
• RWA
• Finanças na blockchain

Fonte de valor do SOL:

• Transações na blockchain
• Liquidação de alta frequência
• Crescimento de usuários

Portanto:

Ativos criptográficos são essencialmente ativos de rede.

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2. Por que as instituições preferem mais o mercado de ações dos EUA?

Porque:

O mercado de ações dos EUA pode ser calculado.

Por exemplo:

NVDA

Pode-se calcular:

• Receita
• Lucros
• Taxa de crescimento
• Avaliação PE

Já o BTC não pode ser calculado com precisão.

Depende mais de:

Quanto dinheiro no futuro estará disposto a manter.

Portanto:

Certamente

Mercado de ações dos EUA > ativos criptográficos

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3. Comparação de retorno

Nos últimos mais de dez anos:

【Mercado de ações dos EUA】

Índice Nasdaq:

Retorno anual de aproximadamente 15%-20%

Apple:

Retorno anual de aproximadamente 20%-25%

Nvidia:

Retorno anual muito superior a 50%

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【Ativos criptográficos】

BTC:

Retorno anual de longo prazo de aproximadamente 50%-60%

ETH:

Retorno de rendimento mais alto na história

Algumas altcoins:

100 vezes
1000 vezes

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Conclusão:

Elasticidade de retorno

Ativos criptográficos > mercado de ações dos EUA

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4. Comparação de risco

【Mercado de ações dos EUA】

Apple:

Máximo de retração de aproximadamente 40%

Microsoft:

Máximo de retração de aproximadamente 35%

Nvidia:

Máximo de retração de aproximadamente 60%

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【Ativos criptográficos】

BTC:

Máximo de retração de aproximadamente 80%

ETH:

Máximo de retração de aproximadamente 90%

Altcoins:

Máximo de retração de aproximadamente 99%

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Conclusão:

Risco

Ativos criptográficos >>> mercado de ações dos EUA

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5. Por que o dinheiro reconfigurará sua alocação no futuro?

No passado:

Fundos globais
↓
Entrando em exchanges
↓
Só podiam comprar criptomoedas

BTC
ETH
MEME
Altcoins

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Futuro:

Fundos globais
↓
USDC
↓
Exchange
↓
Podem comprar:

BTC
ETH
SOL
NVDA
TSLA
SPY
Títulos do governo dos EUA

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Então o mercado começará a perguntar:

Por que comprar sua criptomoeda?

E não comprar Nvidia?

Por que comprar sua criptomoeda?

E não comprar títulos do governo dos EUA?

Por que comprar sua criptomoeda?

E não comprar o S&P 500?

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Essa é a questão que todas as altcoins terão que responder no futuro.

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6. O que os EUA realmente querem fazer?

Muita gente pensa:

Os EUA apoiam a Cripto.

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Mas do ponto de vista estratégico de capital:

Os EUA preferem:

Fundos globais
↓
Stablecoins
↓
Finanças na blockchain
↓
Ações na blockchain
↓
Ativos dos EUA

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O que os EUA menos querem ver:

Fundos globais
↓
USDT
↓
MEME
↓
Cachorro de terra
↓
Continuar especulando com ar

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O que os EUA mais querem ver:

Fundos globais
↓
USDC
↓
Coinbase
↓
Ações na blockchain
↓
Mercado de capitais dos EUA

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Na essência:

Crypto Capital

Está sendo direcionado para

American Capital

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7. Quais ativos realmente valem dinheiro no futuro?

BlackRock não perguntará:

Qual moeda vai valorizar 10 vezes?

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Eles só perguntarão:

Nos próximos dez anos

Quem pode absorver mais fluxo de valor?

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BTC

Absorve o valor do ouro digital

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ETH

Absorve o valor das finanças na blockchain

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SOL

Absorve o valor das transações na blockchain

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USDC

Absorve o valor do dólar digital

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NVDA

Absorve o valor da indústria de IA

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Microsoft

Absorve o valor das aplicações de IA

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O que realmente vale dinheiro não são conceitos.

Mas o fluxo de valor de entrada.

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8. Projeção da estrutura de fundos após 2030

Primeira camada (ativos principais)

Ações de tecnologia dos EUA

NVDA
MSFT
GOOG
AMZN
META

Cerca de 40%

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Segunda camada

BTC
ETH
SOL

Cerca de 30%

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Terceira camada

RWA
Títulos do governo na blockchain
Fundos monetários na blockchain

Cerca de 20%

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Quarta camada

MEME
Cachorro de terra
Altcoins puramente narrativas

Cerca de 10% ou menos

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9. Conclusão final

Nos últimos dez anos:

O mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas eram dois mundos separados.

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Nos próximos dez anos:

O mercado de ações dos EUA e o mercado de criptomoedas se tornarão um só.

Porque:

Mesmo carteira

Mesmo stablecoin

Mesmo exchange

Podem comprar todos os ativos ao mesmo tempo.

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Quando os ativos estão na mesma prateleira,

O mercado só perguntará uma coisa:

“Nos próximos dez anos, quanto valor real você pode criar?”

O mercado de ações responde com lucros.

BTC responde com reserva de valor.

ETH responde com rede financeira.

SOL responde com rede de transações.

E a maioria das altcoins sem fluxo de caixa, sem usuários, sem capacidade de captura de valor,

Enfrentarão pela primeira vez uma competição real de valor.

Essa é a lógica profunda por trás do impulso dos EUA em stablecoins, títulos na blockchain, ações na blockchain e RWA:

Não é para que o capital permaneça eternamente em altcoins de terra de cachorro,

Mas para que o capital global possa, por fim, fluir para ativos dos EUA através do sistema financeiro na blockchain.