A Cerebras Systems realizou com sucesso seu IPO — Por que o setor de chips de IA consegue liderar a corrida?

Em maio de 2026, a empresa de chips de IA Cerebras Systems concluiu seu IPO altamente aguardado, levantando 5,5 bilhões de dólares, com uma alta de até 68% no primeiro dia de negociação. Para investidores que acompanham a “previsão de empresas que farão IPO até 2027”, o sucesso da Cerebras é um sinal de grande valor de referência: a janela de IPO no setor de infraestrutura de IA já foi aberta primeiro.

A lógica do sucesso da Cerebras

A Cerebras é conhecida por desenvolver chips de “motor de nível wafer”, cujo tamanho de uma única peça é dezenas de vezes maior que o de GPUs tradicionais, projetados especificamente para treinar modelos de IA em grande escala. Seu sucesso no IPO deve-se a alguns fatores-chave: primeiro, a demanda de mercado é clara — a sede por poder de computação de grandes modelos nunca foi tão forte quanto agora; segundo, a diferenciação tecnológica é evidente — a competição direta com a Nvidia confere à Cerebras uma história de investimento única; terceiro, o caminho para lucratividade é relativamente claro — embora ainda esteja em fase de crescimento, seu modelo econômico por unidade é mais fácil de entender para investidores institucionais.

De acordo com dados da FactSet, nos últimos cinco anos, entre as empresas avaliadas em mais de 10 bilhões de dólares na hora do IPO, apenas a Figma, que teve um aumento de 250% no primeiro dia de negociação no ano passado, superou a Cerebras. Isso indica que o entusiasmo pelo setor de poder de computação de IA ainda não diminuiu.

Lições para o setor de chips de IA na China

O sucesso da Cerebras também tem implicações para o setor de chips de IA na China. As “quatro pequenas” fabricantes de GPUs domésticas — Moer Technology, Mu Xi Co., Biren Technology e Suiyuan Technology — estão acelerando seus processos de IPO de fim de 2025 a início de 2026. Em dezembro de 2025, a Moer Technology listou na STAR Market, com uma alta de mais de 4 vezes no primeiro dia; a Biren Technology posteriormente entrou na bolsa de Hong Kong. Além disso, a Kunlun Chip planeja um IPO em Hong Kong, e a Suiyuan Technology já concluiu a orientação para IPO.

A situação dessas empresas de chips domésticos é semelhante à da Cerebras — todas tentam romper o monopólio da Nvidia, mas enfrentam desafios mais complexos: não apenas a corrida tecnológica, mas também restrições geopolíticas e segurança da cadeia de suprimentos. No entanto, a lógica do mercado de capitais é consistente: sob a demanda contínua por treinamento de grandes modelos, as empresas de infraestrutura de poder de computação possuem histórias de crescimento mais certas.

Minha avaliação: o sucesso da Cerebras injetou forte confiança no setor de chips de IA. É muito provável que as empresas chinesas de chips de IA tenham uma onda concentrada de IPO antes de 2027 — Kunlun Chip, Suiyuan Technology e outras já têm planos claros de IPO. Os investidores devem focar na capacidade dessas empresas de manter a velocidade de inovação tecnológica em meio à competição acirrada, pois isso será uma variável-chave para que possam concluir seus IPOs até 2027.