A indústria de semicondutores não é só a Nvidia — minha lógica de posicionamento na “cadeia produtiva”

Muitos novatos acham que comprar semicondutores é comprar NVDA. Na verdade, a cadeia de semicondutores é longa, com diferentes lógicas em cada etapa. Na Gate, além da NVDA, também comprei ARM e TSMC, vou explicar por quê.

Superior: Equipamentos e Materiais
Representantes: ASML, Applied Materials, Tokyo Electron
Lógica: Para expandir a produção, as fabricantes de chips precisam primeiro comprar equipamentos, um indicador avançado. A ASML detém o monopólio das máquinas de litografia, mas o preço das ações é muito alto, não comprei. A Applied Materials tem uma avaliação mais razoável, mas não estudei profundamente, deixei como opção.

Meio: Design e Fabricação de Chips
Design: NVDA, AMD, Qualcomm, ARM
Fabricação: TSMC, Intel
Lógica: Empresas de design têm alta margem de lucro, mas competição intensa; empresas de fabricação têm altos investimentos de capital, mas forte fidelidade dos clientes. NVDA é tanto de design quanto de ecossistema, TSMC é líder absoluta na fabricação. Tenho ambos, como se fosse uma combinação de “design + fabricação”.

Por que comprar ARM? ARM não produz chips, apenas licencia a arquitetura. 99% dos chips de celulares no mundo usam arquitetura ARM, e agora está penetrando em PCs e servidores. Seu modelo de negócio é baseado em royalties, cobrando uma porcentagem de cada chip ARM vendido. Muito estável, margem de lucro acima de 90%. Além disso, ARM e NVDA têm uma boa relação, quando NVDA sobe, ARM costuma acompanhar.

Por que não comprar Intel? Intel fica atrás na fabricação, com a TSMC, e na design, sendo pressionada por AMD e NVDA. Ela está “em duas frentes que não agradam”, a menos que o novo CEO consiga reverter a situação, não compro.

Minha carteira de semicondutores: NVDA (líder) + TSMC (fabricação) + ARM (arquitetura). Três posições diferentes, com diferentes riscos e características de retorno. Quando há retração, não caem muito juntos; quando sobem, não perdem oportunidade. Isso é uma alocação na cadeia produtiva, mais saudável do que apostar em uma única ação.