A "campeã invisível" da indústria de semicondutores — por que não comprei ASML, mas continuo acompanhando

ASML (Asml) é a ação que mais admiro na Gate. Ela produz máquinas de litografia, que estão no topo da cadeia de produção de chips. No mundo todo, só ela consegue fabricar máquinas de litografia ultravioleta extrema (EUV), a TSMC, Samsung e Intel precisam dela. Essa posição de monopólio é mais forte do que a da NVDA.

Então, por que não comprei? Três razões: muito caro, muito lento, não entendo.

Primeiro, muito caro. O índice P/E da ASML fica entre 35 e 40 por muito tempo, o preço das ações é de milhares de dólares por ação (a Gate permite frações, então dá pra comprar, mas mentalmente parece caro). Embora a posição de monopólio justifique esse valor, a margem de erro é muito baixa. Se houver uma mudança na rota tecnológica (como avanços em impressão por nano ou litografia por feixe de elétrons), a posição da ASML pode vacilar. Embora a probabilidade seja pequena, se acontecer, será destrutiva.

Segundo, muito lento. O crescimento de receita da ASML é muito estável, cerca de 15% ao ano, mas raramente há crescimento explosivo. Isso porque seus equipamentos têm ciclos longos de entrega, alta previsibilidade de pedidos, mas, por outro lado, falta surpresa. Para um investidor com pouco capital, 15% ao ano não é melhor do que buscar ativos com crescimento mais rápido.

Terceiro, não entendo. A máquina de litografia é um produto muito técnico. Consigo entender receita e lucro nos relatórios, mas não consigo julgar se a rota tecnológica será ou não substituída. Isso está além da minha capacidade. Para um investidor amador, comprar ASML é basicamente uma aposta, não muito diferente de um jogo de azar.

Por isso, escolho não comprar, mas continuo observando. Toda vez que a ASML apresenta resultados, olho seu backlog de pedidos e a distribuição de clientes. Se um dia eu perceber que consigo entender o setor ou se a avaliação cair a um nível acessível (como P/E 20), talvez compre um pouco. Mas, até lá, sou apenas um espectador.

A profundidade do mercado da ASML na Gate é excelente, com spreads muito pequenos. Isso indica um mercado maduro. Mas maturidade não significa que seja adequado para todo mundo.

#分享美股交易赢英伟达股票