Galera, hoje esse mercado, primeiro vamos esclarecer quem é o culpado.

Não tire o MSTR para passear toda vez que cair.
Saylor vendeu 32 BTC, realmente dá uma irritada.
Mas se você disser que essa onda de alta unilateral foi causada por esses 32 moedas, aí já é injusto com o velho.
32 BTC podem causar esse movimento?
Então o mercado está muito frágil.
Quem realmente está puxando o Bitcoin é o ETF, que está sangrando continuamente.
Como foi que subiu antes?
ETF com fluxo líquido positivo, um mês empurrou o BTC de baixo até passar de 82 mil. Naquela época, todo mundo achava que os institucionais tinham chegado, que a maré tinha virado, até porcos podiam voar por um tempo.

E agora, por que caiu?
Inverteu-se.
ETF com fluxo líquido negativo por meia mês, e o BTC foi sendo pressionado para baixo. Agora, o fluxo de saída do ETF de BTC já ultrapassa 1,5 bilhão de dólares, e o ETF de ETH também saiu cerca de 500 milhões. Os grandes fundos não estão mais levantando o tapete, os investidores de varejo ficam gritando “quero uma recuperação”, mas isso adianta?
Não adianta.
Você grita até ficar sem voz, o ETF não volta atrás, e o mercado finge que não escuta.
Então, o mais importante nessa onda não é o MSTR, é o ETF.
O MSTR é só uma queimadura na ferida.
O ETF é quem está sangrando de verdade.

Vamos falar também sobre a sangria nas ações americanas.

Esses dias, muita gente diz que o dinheiro está indo para as ações dos EUA, mas essa fala só está parcialmente correta.
Não é que todo o mercado de ações dos EUA esteja roubando dinheiro do mercado de criptomoedas, são alguns setores que conseguem contar histórias, que conseguem impulsionar o fluxo de capital.
Inteligência artificial, armazenamento, Nvidia, Micron, Sandisk, esses setores têm volatilidade, narrativa, novidade. Além disso, as bolsas começaram a oferecer ações reais e tokens que representam ações, facilitando para os usuários do mercado de cripto brincar com o mercado de ações americano.

Isso fica bem complicado.
Antes, todo mundo via as moedas digitais decolando.
Agora, tem gente que vai do lado para ver a Nvidia abrir champanhe.

Enquanto o BTC ainda está vazando, por que eles deveriam voltar para te ajudar?
A mudança maior está na arena de negociação.
Não é só o mercado de ações dos EUA que está sendo impactado, bolsas tradicionais como CME e Cboe também estão sendo afetadas. A Cboe caiu bastante em uma semana, a CME também atingiu níveis próximos ao de 52 semanas atrás. Isso mostra que o problema não é de um mercado específico, mas que toda a “fluxo de negociações” está sendo redistribuída.

Quem tem novidades, captura o fluxo.
Quem só tem o roteiro antigo, fica de lado.
Essa é a realidade do mercado agora.

E mais um fator externo: preço do petróleo e EUA-Irã.
WTI voltou para perto de 95, e quando essa linha de conflito se tensiona, os ativos de risco ficam desconfortáveis. Preço do petróleo alto aumenta a pressão inflacionária; a situação instável faz o capital de renda fixa ficar mais cauteloso.
Nesse ambiente, você acha que grandes fundos vão entrar na queda contínua do BTC para pegar uma faca voando?
Eles não estão aqui para fazer caridade no mercado de cripto.

Então, essa queda toda eu divido em cinco pontos:

Fluxo de saída do ETF é o principal responsável.
MSTR é só um complemento.
Setores fortes do mercado de ações estão atraindo fluxo.
Bolsas tradicionais também estão sendo impactadas por novos modelos de negociação.
Preço do petróleo e EUA-Irã deixam o apetite ao risco mais fraco.
Quando esses cinco fatores se combinam, o BTC fica difícil de segurar.

E o nível de 65 mil, dá para olhar?
Dá, mas não dá para sair decretando.
Não quero dizer que “65 mil é o fundo”. Isso é muito barato, qualquer um pode falar.
O que realmente importa é:
Se alguém vai segurar aqui.
Se consegue resistir.
Se a recuperação tem força.
Se o fluxo de saída do ETF desacelerou.

Se perto de 65 mil conseguir estabilizar, e o ETF também parar de sangrar, esse pode ser um momento de limpeza profunda.
Se o ETF ainda estiver sangrando, 65 mil é só uma pausa temporária, e o mercado vai precisar buscar suporte de novo.
Não se deixe enganar por essa história de “queda demais, vai reagir”.
O mercado não tem “dever”.
O mercado só tem “dinheiro entrando ou não”.

É isso por hoje.