#SpaceXTargets1.75TrillionIPO

A SpaceX está se preparando para o que pode se tornar a maior oferta pública inicial da história, com uma avaliação de aproximadamente 1,75 trilhão de dólares.

A oferta deve acontecer já na próxima semana, de acordo com várias fontes, incluindo Reuters e The Wall Street Journal.

A empresa planeja vender menos de 5% de suas ações totais, o que é uma porção significativamente menor do que o que é típico em um IPO.
Isso se traduziria em aproximadamente 60 a 80 bilhões de dólares em ações sendo oferecidas ao público investidor.
A cifra de avaliação de 1,75 trilhão de dólares inclui uma opção de greenshoe,
que é um mecanismo de sobrealocação que permite aos underwriters vender ações adicionais se a demanda superar as expectativas.

Este IPO quebraria o recorde anterior estabelecido pela oferta de 29 bilhões de dólares da Saudi Aramco em 2019, tornando-se de longe a maior estreia na bolsa de valores de todos os tempos. Com 1,75 trilhão de dólares,
a SpaceX imediatamente se classificaria entre as empresas de maior valor negociadas publicamente no mundo,
ao lado da Apple, Microsoft e Nvidia.

A trajetória de avaliação tem sido notável. A SpaceX inicialmente visou uma avaliação acima de 2 trilhões de dólares,

mas após consultas com assessores e investidores, a meta foi primeiro reduzida para pelo menos 1,8 trilhão de dólares e depois estabilizou em torno de 1,75 trilhão de dólares.
O ajuste reflete um ato de equilíbrio entre a narrativa ambiciosa da empresa e o que os investidores institucionais estão dispostos a apoiar.

O que torna este IPO particularmente único é a fusão com a xAI de Elon Musk,
que transformou a SpaceX de uma empresa aeroespacial pura em uma plataforma combinada de espaço e IA.
A SpaceX afirmou que a IA representa 26,5 trilhões de dólares do seu mercado total endereçável de 28,5 trilhões de dólares.
A empresa também assinou um acordo com a Anthropic para pagar 1,25 bilhão de dólares por mês até maio de 2029 por capacidade de computação de IA,
aproveitando efetivamente a infraestrutura do Starlink como uma espinha dorsal de computação de IA geradora de receita.

No entanto, há considerações importantes para investidores potenciais.

A Morningstar emitiu uma análise de cobertura avaliando a SpaceX em 780 bilhões de dólares, com uma classificação de fosso econômico estreito, sugerindo que a empresa pode estar significativamente supervalorizada no preço do IPO.

A preocupação é que a SpaceX atualmente não seja lucrativa como entidade independente, e a expansão de IA vincula o fluxo de caixa do Starlink a uma expansão custosa que pode não garantir retornos.

Também há receio de que, após a alta impulsionada pelo hype inicial, investidores iniciais e insiders possam realizar lucros, causando uma queda na ação à medida que a narrativa enfrenta escrutínio.

A pequena quantidade de ações disponíveis, inferior a 5%, adiciona outra camada de complexidade. Com tão poucas ações disponíveis, a ação pode experimentar volatilidade extrema nas negociações iniciais.
A oferta limitada, combinada com uma demanda enorme de investidores de varejo e institucionais buscando exposição à IA, poderia empurrar as ações bem acima do preço de oferta inicialmente,

mas a liquidez reduzida também significa que uma pressão de venda moderada poderia causar quedas acentuadas.

A inclusão no índice Nasdaq 100 deve ocorrer apenas 15 dias de negociação após o IPO, o que é sem precedentes e forçaria fundos que acompanham o índice a comprar ações independentemente das preocupações com a avaliação, criando um catalisador de demanda adicional a curto prazo.

Para o setor espacial mais amplo, esse IPO pode gerar um efeito cascata.
Ações públicas de espaço existentes podem receber maior atenção, mas alguns analistas alertam que investidores podem vender players menores e menos dominantes para alocar capital na SpaceX.

Este é um momento histórico para os mercados de capitais globais.

A combinação de infraestrutura espacial, conectividade via satélite e computação de IA integrada em uma única empresa, com uma avaliação próxima de dois trilhões de dólares, é algo que o mercado nunca viu antes.

Se a avaliação se justificar a longo prazo dependerá da capacidade da SpaceX de transformar seu enorme mercado endereçável em lucratividade sustentável, e se as receitas de IA construídas sobre a espinha dorsal do Starlink podem gerar os fluxos de caixa necessários para sustentar o preço.

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