A ação meme GameStop fez história com os maiores lucros trimestrais usando cartas e bonecos do Pokémon, mas pode vender Bitcoin que perdeu a oportunidade

GameStop (GME) lucrou US$389,6 milhões no primeiro trimestre de 2026, atingindo o recorde de lucro trimestral mais alto da história da empresa, com receita crescendo 14% ao ano, impulsionada principalmente pelo negócio de colecionáveis, que aumentou 65% ao ano; o conselho de administração também aprovou um programa de recompra de ações de US$2 bilhões.
(Resumindo: GameStop suspeita de "revenda" de Bitcoin! Quase metade das posições transferidas para Coinbase, prejuízo de US$70 milhões, saída da estratégia DAT?)
(Complemento: Breaking News » GameStop anuncia compra de 4.710 Bitcoins, GME dispara mais de 25% nesta semana)

Índice deste artigo

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• O trimestre mais forte da história: o milagre dos bonecos e cartas colecionáveis
• Recompra de US$20 bilhões e autorização de ações de US$25 bilhões: o jogo de capital de Cohen
• Bitcoin fora do radar, a ambição do eBay
• A revalorização das ações meme ou uma próxima grande aposta?

A chamada ação meme GameStop, que se apoiou na transformação do negócio de cartas Pokémon e bonecos, entregou um desempenho impressionante no primeiro trimestre de 2026, com o preço das ações GME disparando mais de 13% após o fechamento. A etiqueta de ação meme está sendo lentamente desfeita por números financeiros sólidos.

O trimestre mais forte da história: o milagre dos bonecos e cartas colecionáveis

A GameStop, em documento enviado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) no dia 2, revelou que sua receita total no primeiro trimestre cresceu 14% ao ano, atingindo US$835,3 milhões; o lucro líquido foi de US$389,6 milhões, um aumento considerável e também o recorde de lucro trimestral mais alto da história da empresa.

O destaque dessa performance impressionante não foi o tradicional mercado de consoles, mas sim o negócio de colecionáveis, com crescimento de 65% ao ano em itens como cartas Pokémon, bonecos Marvel, produtos de anime e outros. Com consumidores cada vez mais habituados a comprar jogos fora de lojas físicas, a GameStop vem investindo há anos no mercado de colecionáveis físicos, uma estratégia que parecia estranha no começo, mas que agora se mostra altamente lucrativa.

A redução de custos também foi fundamental para a explosão de lucros. A gestão vem cortando despesas com lojas e administração, ampliando a margem de lucro mesmo com o crescimento da receita, o que torna esses números ainda mais sólidos.

Recompra de US$20 bilhões e autorização de ações de US$25 bilhões: o jogo de capital de Cohen

No mesmo dia do anúncio financeiro, o conselho da GameStop aprovou um programa de recompra de ações de US$20 bilhões. Esse valor demonstra a confiança da gestão no fluxo de caixa da empresa, que possui aproximadamente US$9 bilhões em caixa, sendo que a recompra representa apenas uma parte desse montante.

Ao mesmo tempo, a companhia anunciou que irá aumentar a quantidade de ações ordinárias autorizadas de um limite atual para 2,5 bilhões de ações. Essa medida tem um significado mais profundo do que uma simples alteração administrativa: aumentar significativamente a autorização geralmente indica que a gestão está reservando espaço para usar ações como moeda em futuras aquisições. Com as ações recentes de Cohen, o rumo parece claro.

Bitcoin fora do radar, a ambição do eBay

Durante o crescimento silencioso do negócio de colecionáveis da GameStop, o CEO Cohen parece estar encerrando sua aposta em criptomoedas.

Em maio de 2025, a GameStop anunciou que seguiria a estratégia de "tesouro de Bitcoin" da MicroStrategy, comprando 4.710 Bitcoins entre 14 e 23 de maio, com custo médio de aproximadamente US$107.900 por moeda, totalizando cerca de US$400 a US$500 milhões investidos.

Porém, a história virou de cabeça para baixo no início de 2026. A GameStop transferiu todas as 4.710 BTC para Coinbase Prime, cujo valor de mercado na época era de aproximadamente US$368 milhões, evidenciando uma perda de dezenas de milhões de dólares em relação ao custo de compra. Ainda mais intrigante, Cohen foi questionado publicamente se venderia os Bitcoins para financiar uma aquisição, e sua resposta foi: "Ainda não estou preparado para dizer."

Mais cedo, Cohen afirmou que encontrou uma alternativa de capital muito mais atraente do que Bitcoin: uma aquisição de US$56 bilhões na plataforma de leilões online eBay. Ele descreveu a operação como "transformadora", capaz de remodelar completamente o negócio da GameStop.

O mercado interpretou isso de forma direta: Cohen pode estar se preparando para vender suas posições em Bitcoin, preenchendo o gap de financiamento para a aquisição.

Porém, fontes anteriores relataram que o conselho do eBay rejeitou oficialmente a proposta em 12 de maio, com uma resposta dura, afirmando que a oferta da GameStop "não é confiável nem atraente", questionando a viabilidade do financiamento, os riscos operacionais e a governança da própria GameStop.

O eBay vale cerca de US$48 bilhões, enquanto a GameStop tem uma capitalização de aproximadamente US$10 bilhões — uma ambição de capital de um peixe pequeno querendo engolir um grande.

Apesar da rejeição, Cohen afirmou publicamente que "não vai desistir" e pediu aos acionistas do eBay que avaliem de forma independente o valor da proposta.

A revalorização das ações meme ou uma próxima grande aposta?

Juntando essas pistas, surge uma imagem de contradições: por um lado, a GameStop está construindo uma lucratividade real, com cartas Pokémon e bonecos; por outro, seu CEO perdeu uma oportunidade com Bitcoin e tenta uma grande aquisição de eBay, demonstrando que o apetite por apostas de capital ainda não morreu.

Para investidores e o mercado, dois pontos de atenção são cruciais: primeiro, se a GameStop vai ou não vender suas Bitcoins com prejuízo para financiar a compra do eBay; segundo, se a porta do eBay realmente se fechou ou se Cohen ainda consegue pressionar os acionistas para reabrir as negociações.

Uma varejista que lucrou recordes com bonecos e cartas, será capaz de sustentar uma aventura de capital que tenta engolir um gigante? Vamos acompanhar.