Tendência do mercado de ações dos EUA: Uma frase de Jensen Huang gera 47 bilhões de dólares, Google vende parte de seus ativos pela primeira vez em 20 anos para levantar fundos

Escrita por: Pesquisa de Tendências

A corrida armamentista de IA começou a mudar de "quem tem o chip mais forte" para "quem consegue transformar dinheiro em poder de processamento mais rápido".

No dia 2 de junho, o mercado viu as duas faces dessa moeda: Jensen Huang, na Computex em Taipei, ao mencionar casualmente uma frase, fez a Marvell subir US$ 47 bilhões em valor de mercado em um dia; enquanto a Alphabet foi forçada a emitir ações pela primeira vez em 20 anos, levantando US$ 80 bilhões, apenas porque os lucros atuais já não eram suficientes para alimentar o apetite da infraestrutura de IA.

Um no palco, sendo reverenciado, outro vendendo sangue nos bastidores. Essa é a verdadeira face da indústria de tecnologia em 2026.

Índices fecham em alta: os três principais atingem novas máximas

Na terça-feira, o S&P 500 fechou em 7.609,78 pontos, alta de 0,13%, atingindo pela primeira vez na história a marca de 7.600 pontos. O Dow subiu 229 pontos, para 51.307,79 pontos (+0,45%). O Nasdaq subiu ligeiramente 0,03%, para 27.093,90 pontos, também atingindo recorde.

Mas o mais impressionante não foram as blue chips. O Russell 2000 subiu 0,90%, sendo o índice de maior alta entre os quatro principais. A resiliência das small caps sugere que a confiança do mercado nos fundamentos econômicos não está limitada às gigantes de trilhões de dólares.

O S&P 500 acumula dez semanas consecutivas de alta (incluindo a semana anterior). A última vez que isso aconteceu foi no final de 2024, durante o início do ciclo de alta da IA.

Noite de semicondutores: Computex virou a bolsa de valores de Wall Street em modo remoto

No dia 2 de junho, o setor de semicondutores foi aceso de longe pela feira Computex em Taipei.

Marvell Technology (MRVL): +32,52%, maior alta diária da história da empresa em 26 anos.

Quando Jensen Huang apareceu ao lado do CEO da Marvell, Matt Murphy, na Computex, soltou seis palavras: "A próxima empresa de um trilhão de dólares, senhoras e senhores."

Isso não foi conversa fiada. Em março, a Nvidia investiu US$ 2 bilhões na Marvell, adquirindo suas capacidades de interconexão de rede e chips personalizados. A lógica de Huang é simples: quando uma tarefa de computação é dividida entre milhares de chips de um data center, o "sistema nervoso" que conecta esses chips — a rede neural — é tão importante quanto os próprios chips. A Marvell constrói esse sistema nervoso.

Com base no preço de fechamento, o valor de mercado da Marvell saltou de US$ 192 bilhões para cerca de US$ 255 bilhões em um dia. Ainda longe do clube do trilhão, mas o mercado claramente interpretou as palavras de Huang como um roteiro, e não apenas uma cortesia.

No dia anterior, na abertura da Computex, Huang lançou o RTX Spark, o primeiro processador de PC da Nvidia, entrando diretamente no território da Intel e AMD. A Nvidia subiu 4,8%. No dia seguinte, o fluxo de capital saiu da Nvidia em direção aos membros de seu ecossistema, contando uma história: o retorno marginal do investimento em IA está se espalhando do "núcleo" para a "periferia".

Hewlett Packard Enterprise (HPE): alta de cerca de 25%, maior alta diária desde a abertura de capital.

O relatório financeiro do segundo trimestre da HPE foi um exemplo clássico de "superioridade total": EPS ajustado de US$ 0,79, expectativa de Wall Street de US$ 0,53, superando em 49%; receita de US$ 10,68 bilhões, expectativa de US$ 9,79 bilhões, crescimento de 40% ano a ano. A receita do setor de servidores foi de US$ 5,45 bilhões, quase 20% acima do esperado.

Mais importante, as orientações: a HPE elevou sua previsão de EPS para o ano de uma faixa de US$ 2,30-2,50 para US$ 3,35-3,45, um aumento de um dólar de uma só vez. O CEO Antonio Neri afirmou que a HPE "avançou dois anos no planejamento financeiro de longo prazo".

Nos últimos anos, a HPE foi vista pelo mercado como uma "relíquia do passado". O significado do relatório é que os dividendos da IA não pertencem apenas à Nvidia e às empresas que projetam chips; as empresas que vendem servidores também estão se beneficiando dessa era.

Alphabet vende sangue para levantar fundos: o medo por trás da emissão de US$ 80 bilhões

O maior catalisador de baixa do dia foi o anúncio da Alphabet de um plano de captação de US$ 80 bilhões em ações. A última emissão de ações do Google, controladora da Alphabet, foi logo após seu IPO em 2005, há 20 anos, e essa foi a primeira desde então.

A captação será feita em três etapas: Berkshire Hathaway comprará US$ 10 bilhões a um preço com desconto (ações A a aproximadamente US$ 351,81 cada, ações C a aproximadamente US$ 348,20 cada); US$ 30 bilhões serão emitidos publicamente por meio de underwriters (metade em ações preferenciais conversíveis obrigatórias); e outros US$ 40 bilhões serão vendidos gradualmente a partir do terceiro trimestre via "at-the-market" (ATM).

A justificativa da Alphabet é simples: os investimentos de capital em 2026 ultrapassarão US$ 180 bilhões, o dobro de 2025, e ainda mais em 2027. Mesmo que o negócio de publicidade e nuvem do Google gere bilhões de dólares em fluxo de caixa anualmente, isso não é suficiente.

O GOOGL caiu cerca de 4% no dia. A preocupação do mercado não é "Google sem dinheiro", mas sim "a velocidade com que o dinheiro está sendo queimado na IA". Segundo a Goldman Sachs, os gigantes de tecnologia dos EUA gastarão cerca de US$ 800 bilhões em investimentos relacionados à IA em 2026. Quando até a Alphabet precisa diluir ações para financiar seus projetos, os investidores precisam reavaliar: o fim dessa corrida armamentista será de um vencedor absoluto ou todos acabarão sendo esmagados pelos custos de capital?

Um executivo de banco de investimentos disse à Al Jazeera uma frase perspicaz: para empresas de grande escala, "investir pouco é uma ameaça à sobrevivência, investir demais é apenas um custo elevado". Essa frase resume bem o sentimento atual do setor: é melhor gastar mais do que ficar para trás.

Divergência setorial: IA impulsiona tecnologia, Alphabet arrasta telecomunicações

Dos 11 setores do S&P 500, 7 subiram e 4 caíram.

Setores de tecnologia e utilidades públicas lideraram as altas. As ações de tecnologia, impulsionadas por Marvell e HPE, tiveram um desempenho forte, especialmente o setor de semicondutores (SOXX +5,79%). O setor de utilidades públicas teve uma alta um pouco inesperada, após uma queda de 4,9% em maio, com alguns fundos aproveitando para comprar na baixa.

O setor de serviços de comunicação foi o mais fraco do dia, totalmente arrastado por uma única ação: a Alphabet. Com grande peso no setor de telecomunicações do S&P 500, uma queda da Alphabet dificulta a recuperação de todo o setor.

O setor financeiro teve uma leve queda. Apesar das máximas do mercado, os bancos aguardam os dados de empregos não agrícolas de sexta-feira e os dados de vagas do JOLTS para orientar suas estratégias.

Sentimento do mercado: indicadores de medo em níveis baixos, mas correntes ocultas

O índice de volatilidade VIX permaneceu entre 15 e 16, próximo ao menor do ano, indicando uma aparente tranquilidade. O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu ligeiramente para 4,46%, um aumento de 1 ponto base em relação ao dia anterior.

Porém, há dois sinais que merecem atenção:

Primeiro, Julian Emanuel, da Evercore ISI, apontou que "a concentração recorde de nomes ligados à IA está elevando o índice, ao mesmo tempo em que mascara os efeitos colaterais de um cenário geopolítico desafiador e de um ambiente de consumo difícil". As ações da Micron, Nvidia e Alphabet contribuíram com mais de 40% para as revisões de EPS do S&P 500 neste ano. A força do índice, em contraste com o desempenho da maioria das ações, revela uma disparidade evidente.

Segundo, no aspecto geopolítico, o Irã anunciou na abertura da Computex a suspensão das negociações indiretas com os EUA, protestando contra as ações militares de Israel no Líbano. Os preços do petróleo subiram momentaneamente, embora Trump tenha posteriormente afirmado na Truth Social que as negociações ainda estavam "avançando rapidamente". A situação no Oriente Médio continua sendo uma espada de Dâmocles sobre o mercado.

Foco pós-fechamento: resultados trimestrais da Palo Alto Networks superam expectativas

A Palo Alto Networks (PANW) subiu mais de 8% após o fechamento. Os resultados do primeiro trimestre superaram as expectativas dos analistas, reforçando a resiliência dos gastos com cibersegurança. Isso é um sinal positivo para a abertura de quarta-feira do setor de tecnologia.

Outro destaque que se aproxima é o relatório do segundo trimestre da Broadcom (AVGO), que será divulgado em 3 de junho (quarta-feira). Como outro ator importante na fabricação de chips de IA personalizados, os resultados da Broadcom irão testar diretamente a questão mais importante do mercado: a demanda por chips de IA ainda está acelerando?

Calendário da semana: dados de empregos não agrícolas decidirão o próximo movimento do mercado

Na terça-feira, antes da abertura, serão divulgados os dados de vagas de emprego de abril do JOLTS, com expectativa de estabilidade em torno de 6,8 milhões. Mas a verdadeira decisão será na sexta-feira, com o relatório de empregos não agrícolas de maio.

As expectativas do mercado em relação à política do Federal Reserve estão mudando sutilmente. Com a inflação ainda elevada, a probabilidade de aumento de juros até o final do ano já ultrapassa 60%. Se os dados de emprego vierem fortes, os rendimentos dos títulos do Tesouro podem subir ainda mais, pressionando as ações de alto crescimento que dependem de avaliações com juros baixos.

Porém, a decisão atual do mercado é: por ora, não se preocupar com as taxas de juros, mas sim com a IA.