Banco Barclays mais uma vez aumenta as metas de preço de duas gigantes de memória, elevando o preço-alvo das ações da SK Hynix listada em Frankfurt de 1.100 euros para 2.300 euros, e da Samsung Electronics listada em Londres de 425.000 pence para 730.000 pence (cerca de 7.300 libras).
(Resumo anterior: Goldman Sachs prevê escassez de armazenamento até 2028, Samsung e Hynix ajustam suas projeções coletivamente)
(Complemento de contexto: "Vítimas do aumento explosivo de memória" - GoPro admite "graves dúvidas operacionais")

Resumo dos pontos principais

Barclays dobra o preço-alvo da SK Hynix para 2.300 euros, eleva a Samsung Electronics para 730.000 pence, mantendo a classificação de compra adicional
A capitalização de mercado da SK Hynix ultrapassou 1 trilhão de dólares em 27/5, com alta acumulada de 260% este ano; a Samsung atingiu 1 trilhão em 6/5, com aumento superior a 200%
A capacidade de HBM para o ano inteiro já está esgotada, a oferta e demanda continuam desequilibradas até 2027, e a lacuna de oferta e demanda de memória não pode ser reduzida a curto prazo

A indústria de memória está passando por um ciclo superlativo de nível de ensino médio, enquanto Wall Street ainda está elevando os preços.

O banco Barclays recentemente aumentou significativamente as metas de preço de duas gigantes de memória, elevando as ações da SK Hynix listadas em Frankfurt de 1.100 euros para 2.300 euros, e as ações da Samsung Electronics listadas em Londres de 425.000 pence para 730.000 pence, ambas com classificação de "overweight" (acima da média). Esta é a segunda rodada de aumento de metas do Barclays neste ano para essas ações, após a revisão de início de maio, que elevou os preços de 900 euros e 4.000 dólares para 1.100 euros e 4.250 dólares, respectivamente.

HBM vendido até 2027 ainda não é suficiente

A lógica central do Barclays é que o desequilíbrio entre oferta e demanda no mercado de memória "não mostra sinais de melhora a curto prazo". A previsão da instituição é que a oferta global de memória cresça pouco mais de 20% em 2026 e 2027, mas a demanda está crescendo ainda mais rápido, e a lacuna não será reduzida em dois anos.

A SK Hynix é a maior beneficiária deste ciclo, sendo fornecedora principal de HBM para a NVIDIA. A capacidade de HBM da empresa para 2026 já está totalmente vendida, e a escassez deve continuar até 2027. No primeiro trimestre de 2026, a receita atingiu 52,6 trilhões de won sul-coreanos, com aumento de 198% ao ano, e a margem operacional chegou a 72%. Em 27/5, o preço das ações disparou 11% em um único dia, e a capitalização de mercado ultrapassou oficialmente 1 trilhão de dólares, entrando no clube de trilhões junto com TSMC e NVIDIA.

A Samsung Electronics, um passo à frente, já atingiu a marca de um trilhão de dólares em 6/5, tornando-se a segunda empresa de semicondutores asiática a entrar no clube de trilhões, após a TSMC. A Barclays estima que a receita de HBM da Samsung triplicará em 2026, e elevou suas projeções de receita para 2026 e 2027 em aproximadamente 8% e 17%, respectivamente. Em 1/6, o valor de mercado das ações ordinárias da Samsung ultrapassou 2.000 trilhões de won sul-coreanos, com o preço se aproximando de 365.000 won.

Perguntas frequentes

Quanto a SK Hynix e a Samsung Electronics subiram neste ano?

A SK Hynix aumentou mais de 260% desde o início do ano, atingindo uma capitalização de mercado de mais de 1 trilhão de dólares em 27/5; a Samsung Electronics subiu mais de 200%, atingindo 1 trilhão em 6/5. Ambas as empresas se beneficiaram do aumento explosivo na demanda por memória de alta largura de banda impulsionada por IA.

Quanto tempo durará a escassez de HBM?

A Barclays estima que a lacuna entre oferta e demanda de memória não será reduzida em 2026 e 2027, com a capacidade de HBM da SK Hynix para o ano inteiro já vendida, atendendo a uma demanda de clientes que excede a capacidade planejada para os próximos três anos.

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