DWF Relatório de Pesquisa: A rotatividade anual de stablecoins atinge 49,7x, atingindo um recorde histórico, enquanto ETFs de Bitcoin e Ethereum enfrentam contínuas saídas de capital

DWF publica o mais recente relatório de pesquisa mostrando que a rotatividade anual de stablecoins globais (Velocidade) atingiu o nível mais alto da história, em 49,7x, tendo facilitado um volume de negociação filtrado de 664 milhões de dólares nos primeiros cinco meses deste ano. A análise aponta que o desenvolvimento atual das stablecoins entrou na terceira fase de “adoção no mundo real”, com remessas, pagamentos B2B e B2C se tornando os setores de crescimento mais rápido, enquanto a participação no volume de negociações relacionadas às exchanges diminuiu significativamente. Desde 2025, o crescimento do volume de negociações de stablecoins superou completamente o crescimento da oferta, impulsionando sua rotatividade de 39,3x para os atuais 49,7x, refletindo que seu valor de aplicação prática está superando a especulação.
Em comparação, os canais de ETFs de criptomoedas à vista enfrentam dificuldades com a retirada de capital. Desde outubro de 2025, os ETFs de Bitcoin à vista têm apresentado saídas líquidas, acumulando uma retirada de 6,6 bilhões de dólares nos últimos três trimestres, marcando o maior período de saída contínua desde o lançamento do produto. As saídas no último mês evoluíram de uma “troca de produtos” inicial para uma saída coletiva de capital, como no dia 27 de maio, quando a saída líquida total de todos os emissores na rede atingiu 733,4 milhões de dólares. Ao mesmo tempo, o desempenho do ETF de Ethereum à vista também não é otimista. Apesar de a pressão de saída do ETHE da Grayscale estar praticamente esgotada, o mercado não conseguiu fazer a rotação de fundos adicionais como esperado para produtos de baixo custo, como o ETHA da BlackRock. Vários emissores registraram frequentes “zero entradas” ou até saídas líquidas em maio, e a escassez de compras institucionais fez o preço do ETH oscilar e lutar em torno de US$ 2.000.