Recentemente, ao conversar sobre LST/re-pledge, as pessoas pensam que é apenas "depositar para ganhar mais juros", na verdade é mais como embalar a segurança, liquidez, liquidação e passar adiante... De onde vem o retorno? Para ser sincero, ou há um serviço adicional pagando (como fornecer "terceirização de segurança" para outros protocolos), ou é sustentado por incentivos e subsídios, e quando esses subsídios param, tudo se revela. Os riscos também não são místicos: penalidades na camada de staking subjacente, falhas na camada de segunda camada/re-pledge, além de uma pilha de alavancagem acumulada, quando o mercado fica nervoso, todo mundo corre para sacar ao mesmo tempo. Parece bastante com aquele ciclo de "inflação + estúdio + espiral de preço de token" de jogos na cadeia, inicialmente animado, depois tudo depende de quem aceita a responsabilidade emocional. De qualquer forma, quando vejo "alto retorno", primeiro pergunto: quem está realmente pagando?