Os cinco principais motores que impulsionam a tempestade perfeita no mercado de ações dos EUA

Autor: Anthony Pompliano, fundador e CEO da Professional Capital Management; Tradução: Shaw, Jinjie Caijing

As ações continuam atingindo recordes históricos, os investidores permanecem cautelosamente otimistas. Ninguém quer se tornar o comprador que entra no auge da bolha, mas é difícil resistir aos lucros abundantes do mercado atual — basta abrir uma conta de valores mobiliários para compartilhar os dividendos do rápido crescimento desta rodada.

Felizmente, os investidores que estão entrando neste momento estão se beneficiando do grande cenário favorável da “tempestade perfeita de dividendos abundantes”.

Eu uso esse termo exclusivo para resumir a lógica central do funcionamento do mercado atual, esta “tempestade perfeita de dividendos abundantes” é composta por cinco forças motrizes principais: capacidade inteligente, lucros corporativos, liquidez em dólares, preferência ao risco e ciclo de tempo.

Primeiro, capacidade inteligente abundante: os principais laboratórios de modelos de inteligência artificial (IA), usando interfaces de diálogo, estão implementando tecnologias disruptivas globalmente, oficialmente inaugurando a era dos dividendos da inteligência. Todos podem fazer perguntas pelo chat, e a demanda do mercado por tecnologias inteligentes de ponta é sem precedentes.

O gráfico de consumo de tokens de poder computacional, organizado por Jim Bianco, mostra de forma intuitiva que a popularização da IA está acontecendo a uma velocidade surpreendente.

Jim Bianco escreveu: “O consumo de tokens (barras azuis) está crescendo rapidamente. Este aumento começou em janeiro deste ano, e com a entrada de produtos de agentes inteligentes como Claude Cowork e Moltbook, da OpenClaw, a IA (Agentes de IA) tornou-se mainstream. Usuários constroem agentes inteligentes, escrevem códigos, impulsionando um crescimento exponencial no uso de IA, e essa tendência de crescimento está apenas começando.”

Grande parte do aumento na demanda atual vem de agentes inteligentes de IA, e não é contribuída apenas por usuários humanos. A demanda por inteligência artificial no mercado é quase ilimitada, e essa é a origem da expressão “capacidade inteligente abundante”.

A febre de implementação de IA está impulsionando ainda mais a lucratividade. Os relatórios financeiros das empresas listadas continuam crescendo, e os resultados recentes mostram esse padrão, com as expectativas de lucros para 2026 sendo revisadas para cima pelos analistas.

Charlie Bilello, da instituição de gestão de patrimônio Creative Planning, calculou que, em comparação com o ano passado, os lucros por ação (EPS) das empresas do mercado de ações dos EUA devem crescer 24% até o final deste ano.

Para gigantes com valor de mercado na casa dos trilhões de dólares, esse ritmo de crescimento é considerado absurdo. No último fim de semana, meu amigo Jordi Visser me alertou para a gigante farmacêutica Lilly, cuja receita cresceu 55% em relação ao ano anterior.

Empresas com valor de mercado na casa dos trilhões de dólares crescendo 55% na receita anual? Impressionante. É exatamente esse crescimento elevado de receita e lucro que continua impulsionando a alta do mercado de ações dos EUA.

Além da melhora nos fundamentos das empresas, outro fator que impulsiona a alta dos preços das ações é a liquidez em dólares no mercado, que está abundante. É importante notar que cerca de 40% do total de dólares em circulação nos mercados foi emitido nos últimos seis anos.

Mais dinheiro competindo por ações de alta qualidade já existentes leva inevitavelmente à elevação de avaliações e preços. Uma quantidade enorme de capital beneficia os investidores em ações, mas também corrói os ativos dos poupadores por meio da inflação elevada.

Por outro lado, as políticas fiscais e monetárias frouxas e desordenadas dos EUA têm efeitos colaterais que vão além da inflação: uma consequência é que muitas pessoas comuns sentem que seus rendimentos não são suficientes para alcançar seus objetivos, levando-as a investir mais na bolsa em busca de especulação, o que aumenta a preferência ao risco.

O mercado de opções de compra de curto prazo e ETFs alavancados confirma essa tendência. Segundo dados da Citadel Securities: “O dinheiro investido por investidores de varejo em opções de semicondutores atingiu níveis recordes desde 2020, chegando a 4,9 vezes a média; esse valor também é cerca de 25% maior do que o pico histórico de opções de varejo gerado pelo boom de chips de IA em 2024.”

O aumento dos lucros combinado com a perda de poder de compra do dólar criou um ambiente de mercado extremamente entusiasmado para a alocação de riscos.

E, a curto prazo, essa situação dificilmente se encerrará rapidamente. Phil Rosen, autor do programa de finanças “Opening Bell”, escreveu: “Este ciclo de alta do mercado já dura 1326 dias, cerca de 600 dias a menos do que a média histórica de alta desde 1949. Os vendedores a descoberto, esperando uma queda, estão jogando contra a história.”

Chamo o quinto fator de impulso de “dividendo de tempo abundante”. Como diz um famoso ditado: o tempo que o mercado permanece irracional muitas vezes é suficiente para esgotar o capital dos investidores. Isso também serve de alerta de que entrar cedo demais pode ser um erro de julgamento.

São esses cinco fatores — inteligência, lucros, liquidez em dólares, preferência ao risco e tempo — que me fazem acreditar que o mercado de ações ainda tem potencial de alta. Com base nesses fatores, acredito que esta rodada de alta ainda está apenas começando, e o mercado ainda não atingiu o topo. Se minha avaliação estiver correta ou não, só o tempo dirá.