MicroStrategy vende 32 bitcoins, realizando um saque de 2,5 milhões de dólares para pagar juros! Como interpretar essa venda de criptomoedas?

MicroStrategy quebra a promessa de não vender moedas, vende 32 bitcoins e realiza US$ 2,5 milhões em caixa para pagar dividendos, causando queda no preço das ações e das moedas. O fundador enfatiza que a empresa está mudando para uma gestão ativa de ativos, tornando-se um "comprador líquido" de bitcoin, na esperança de criar benefícios de longo prazo.

Venda de 32 bitcoins faz ações da MicroStrategy e preço do bitcoin caírem

A conhecida empresa de reserva de bitcoins, MicroStrategy (Strategy, MSTR), revelou em seus documentos mais recentes à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) que vendeu 32 bitcoins na semana passada, realizando cerca de US$ 2,5 milhões, cujo lucro será usado para pagar dividendos das ações preferenciais permanentes STRC.

Após vender uma pequena quantidade de bitcoins, a MicroStrategy ainda possui 843.706 bitcoins, com um custo médio de compra de US$ 75.699.

Fonte da imagem: documento 8-K da Strategy MicroStrategy vende 32 bitcoins

Embora a quantidade vendida represente uma fração mínima de sua posição total, a divulgação impactou a confiança dos investidores. As ações da MicroStrategy caíram cerca de 4% a 6% após o anúncio, fechando com uma queda de 5,85% a US$ 149,78; o preço do bitcoin também foi afetado, caindo cerca de 2% a US$ 4,7 mil, chegando a cair abaixo de US$ 71.5 mil.

Fonte da imagem: Google Finance Queda no preço das ações da MicroStrategy e do bitcoin

De nunca vender a se tornar comprador líquido

Nos últimos anos, a MicroStrategy foi conhecida por sua firme postura de manter bitcoins, com o fundador Michael Saylor declarando publicamente várias vezes que a empresa nunca venderia suas moedas. Esta venda, porém, marca a primeira divulgação pública de uma venda desde dezembro de 2022.

No entanto, Saylor já havia sinalizado a possibilidade de vender uma pequena quantidade de bitcoins. Na reunião de resultados do primeiro trimestre de 2026, Saylor mencionou que a MicroStrategy poderia vender uma pequena quantidade de bitcoins para pagar dividendos do STRC.

Saylor posteriormente esclareceu mal-entendidos sobre suas declarações passadas, enfatizando que a posição real da empresa é de se tornar um "comprador líquido" de bitcoin, e não de não vender nenhuma moeda. Ele afirmou que, a cada bitcoin vendido, a MicroStrategy compra entre 10 e 20 bitcoins, para garantir o crescimento contínuo de sua posição.

O CEO da MicroStrategy, Phong Le, também afirmou em maio que a empresa deseja gerenciar de forma mais ativa seu balanço patrimonial. A nova estratégia é transformar a reserva de bitcoins em um motor de crédito, vendendo uma pequena quantidade de bitcoins ou emitindo produtos relacionados, para pagar dividendos e fortalecer a situação financeira, ao mesmo tempo aumentando a quantidade de bitcoins representada por ação ordinária a longo prazo.

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Como os meios de comunicação interpretam a venda de moedas pela MicroStrategy?

Sobre a ação de vender moedas pela MicroStrategy após quatro anos, diversos veículos de mídia financeira e analistas de mercado ofereceram diferentes interpretações.

O site The Street apontou que, no primeiro trimestre de 2026, a MicroStrategy enfrentou uma perda líquida de cerca de US$ 125 bilhões, e seu custo médio de bitcoin está próximo do preço de mercado recente. Saylor descreveu essa venda como uma operação financeira, usando bitcoin para sustentar o pagamento de dividendos, tentando mostrar que vender uma pequena parte dos ativos pode trazer maiores benefícios de longo prazo para a empresa.

A análise do CNBC também apoia essa visão, indicando que a MicroStrategy está mudando de uma estratégia puramente de compra e manutenção para uma ativação mais agressiva de ativos e expansão de crédito.

O analista sênior do CoinDesk, James Van Straten, afirmou que, ao revisar o desempenho de fevereiro, março e abril deste ano, os pontos mais baixos do preço ocorreram nos primeiros 10 dias de cada mês, e espera que, devido à liquidez no final de junho e início de julho, o padrão se repita.

Ele destacou que, como indicadores contrários, a venda de moedas por Saylor, o maior touro de bitcoin, e a saída líquida de fundos de ETFs de bitcoin por 10 dias consecutivos, são sinais positivos. Atualmente, o fluxo de capital está se movendo para o setor de software, e o próximo grande catalisador de mercado será a estreia na bolsa da SpaceX, de Elon Musk, o que aliviará uma grande pressão sobre o bitcoin.

Situação atual da empresa de cofres de ativos digitais (DAT)

Atualmente, 198 empresas listadas no mundo adotaram o modelo de empresa de cofres de ativos digitais de bitcoin (DAT), usando uma estratégia semelhante à da MicroStrategy de reserva e aquisição.

Entre essas empresas DAT, a MicroStrategy ainda lidera em volume de reservas. As dez principais entidades e empresas seguintes incluem a Tether-backed Twenty One, Metaplanet, MARA, entre outras, com reservas de bitcoin variando de 43.514 a 13.453 moedas.

Dados do The Block indicam que, embora a tendência de incorporar bitcoin ao balanço patrimonial seja clara, o preço das ações dessas empresas ainda está bastante abaixo do pico de verão de 2025, com a MicroStrategy tendo recuado cerca de 65% de seu ponto mais alto.

À medida que a MicroStrategy continua a realizar aquisições e planos de financiamento de bitcoin, alguns investidores começam a se preocupar com a relação entre seu valor de mercado e o valor líquido de seus ativos. No entanto, de acordo com os dados mais recentes, a relação entre valor de mercado e valor líquido ajustado (mNAV) da MicroStrategy está em torno de 1,25.

Fonte da imagem: painel Strategy Com base nos dados mais recentes, a relação entre valor de mercado e valor líquido ajustado (mNAV) da MicroStrategy está em torno de 1,25.

Saylor publicou em 24 de maio que, naquela semana, a MicroStrategy não comprou bitcoin, mas sim títulos de dívida, e afirmou que a empresa está "carregando suas baterias", referindo-se ao termo "aspirador de bitcoin". Ao mesmo tempo, dados da CoinShares mostram que os produtos de investimento em ativos digitais (ETPs de criptomoedas) tiveram uma saída líquida de três semanas consecutivas, com US$ 1,438 bilhão saindo de produtos de bitcoin, a maior saída semanal do ano, indicando um índice de medo extremo de 23 na escala de emoções.

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