Analista da Bloomberg avisa: preços do ouro e da prata podem já ter atingido o pico em 2026

Analista da Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, conhecido por suas análises macroeconômicas e de commodities, tuitou em 1º de junho que os preços de energia e metais preciosos podem ter atingido o pico. Ele observou que metais preciosos são o único grande setor de commodities a alcançar uma nova máxima neste ano, enquanto energia tem sido um “fracasso notável”.

O gráfico anexado por McGlone compara o Bloomberg Energy Spot Subindex com o Bloomberg Commodity All Metals Total Return nos últimos 25 anos. Sua conclusão: ouro e prata podem ter atingido “platôs exorbitantes”, e a energia provavelmente atingiu o topo após testar novamente a resistência estabelecida em 2005.

Vamos analisar o tweet e o gráfico, e depois oferecer nossa opinião.

*   Analisando o Tweet e o Gráfico de McGlone
*   Nossa Opinião – O Pico Realmente Chegou?

• Perguntas Frequentes

Analisando o Tweet e o Gráfico de McGlone

McGlone começa destacando que o Bloomberg Energy Spot Subindex subiu 64% até atingir sua máxima de 2026 em 4 de maio, mas essa alta testou uma resistência originalmente estabelecida em 2005. Em sua visão, essa resistência se manteve, sugerindo que os preços de energia podem ter atingido o pico. Ele vê “bastante espaço para reversão” a menos que o padrão de máximas e mínimas mais baixas desde 2008 tenha mudado. Acredita que esse padrão é improvável de ser quebrado.

O gráfico (anexo) normaliza os preços até 31 de dezembro de 1999. Mostra o Bloomberg Energy Spot Subindex (linha verde) e o Bloomberg Energy Subindex Total Return (linha laranja), ambos atingindo o pico por volta de 2005‑2008, depois fazendo máximas mais baixas em 2012, 2018 e agora em 2026.

O Bloomberg Commodity All Metals Total Return (linha azul) – que inclui ouro e prata – teve um desempenho muito melhor no mesmo período, subindo de perto de 100 em 1999 para aproximadamente 400‑500 nos últimos anos.

No entanto, McGlone observa que até mesmo metais podem ter atingido “platôs exorbitantes.”

Fonte: X/@mikemcglone11

Ele reconhece que o fechamento do Estreito de Hormuz (devido às tensões com o Irã) é um catalisador de curto prazo que aumenta a pressão sobre os preços. Mas vê isso como temporário. As principais tendências de longo prazo, em sua opinião, são o aumento do domínio energético dos EUA (os EUA se tornando um exportador líquido de energia) e a substituição de combustíveis fósseis por tecnologia (solar, veículos elétricos, eficiência). Essas forças devem, eventualmente, empurrar os preços de energia para baixo.

Para ouro e prata, o gráfico de McGlone mostra que os metais preciosos tiveram um desempenho superior às commodities energéticas. Mas ele alerta que o preço do ouro e o preço da prata já podem ter atingido seus picos neste ciclo. O padrão de máximas mais baixas desde 2008 também se aplica aos metais, embora o gráfico mostre que os metais ainda estão próximos de máximas históricas.

Leia também: Preço da Prata vs. Produção Global – Por que os Miners Não Conseguem Acompanhar

Nossa Opinião – O Pico Realmente Chegou?

Mike McGlone tem um histórico respeitável, mas prever o topo do ouro e da prata é sempre arriscado. O preço do ouro subiu cerca de 40% desde suas mínimas de 2023, e o preço da prata mais que dobrou desde suas mínimas de 2022. Ambos recuaram em maio – ouro de quase $4.800 para $4.300, prata de $89 para $73. Tecnicamente, isso parece um topo. No entanto, o argumento fundamental para preços mais altos dos metais preciosos permanece forte.

Os bancos centrais ainda estão comprando ouro em ritmo recorde. Em 2025, as reservas de ouro dos bancos centrais, como porcentagem do total de reservas, atingiram um máximo de 32 anos, de 26,6%. As alocações de investidores privados em ouro dobraram em cinco anos, chegando a 2,7% dos portfólios – o maior nível desde 1984. Esses não são sinais de um pico; são sinais de acumulação contínua.

O preço da prata também se beneficia da demanda industrial. A prata está em seu sexto ano consecutivo de déficit de oferta. A fabricação de painéis solares e a produção de veículos elétricos continuam a expandir. Mesmo com um pico nas commodities energéticas, o uso industrial da prata não desaparece.

O padrão de “menores máximas desde 2008” de McGlone é real. Mas padrões passados nem sempre se repetem. A expansão monetária pós-COVID e a weaponização do dólar (sanções, reservas congeladas) mudaram fundamentalmente a demanda por ativos tangíveis. Muitos investidores agora veem ouro e prata como coberturas essenciais contra a desvalorização do fiat, não apenas commodities para serem negociadas com base em análises técnicas.

Acreditamos que o aviso de McGlone merece consideração. O preço do ouro e o preço da prata podem se consolidar ou corrigir ainda mais nos próximos meses, especialmente se o Fed permanecer hawkish e o dólar se fortalecer. Mas prever um pico permanente após uma correção de 40% parece prematuro. Uma visão mais adequada é que ouro e prata estão em um mercado altista de longo prazo, com recuos pontuais acentuados. Os níveis atuais podem oferecer boas entradas para investidores pacientes.

Resumindo, McGlone pode estar certo sobre o processo de topo de curto a médio prazo, mas a tendência de longo prazo para os metais preciosos permanece de alta, desde que os bancos centrais continuem imprimindo dinheiro e as tensões geopolíticas persistam.

No geral, o preço do ouro e o preço da prata podem ver mais quedas no curto prazo, mas investidores de longo prazo não devem abandonar essa classe de ativos. Fique de olho no suporte em $4.200 para ouro e $70 para prata.

Perguntas Frequentes

 **Quais níveis observar para ouro e prata❓**

Suporte do ouro em $4.200, depois $4.000. Suporte da prata em $70, depois $68. Um rompimento abaixo desses poderia confirmar a previsão de pico de McGlone. Manter e se recuperar invalidaria essa previsão.

 **Por que o ouro é tão valioso❓**

O ouro é valioso porque é escasso, durável e tem sido reconhecido como reserva de riqueza há milhares de anos em diferentes culturas. Diferente da moeda fiduciária, o ouro não pode ser impresso ou inflacionado, e seu uso industrial em eletrônicos, aeroespacial e tecnologia verde gera demanda real. Os bancos centrais também mantêm reservas massivas de ouro como proteção contra a desvalorização da moeda e riscos geopolíticos.