Schnabel do BCE revela por que stablecoins precisam de uma resposta com um euro digital

• Schnabel diz que o euro digital é a melhor resposta do BCE aos stablecoins
• Stablecoins representam riscos à estabilidade financeira e risco de corridas bancárias durante crises
• Stablecoins privados podem enfraquecer a transmissão da decisão de taxa de juros do BCE

Isabel Schnabel, membro do Conselho Executivo do Banco Central Europeu (BCE), argumentou que desenvolver um euro digital é a resposta mais eficaz ao crescimento da influência dos stablecoins.

Ela alertou que a rápida expansão de ativos digitais lastreados em dólares poderia fortalecer o domínio financeiro dos EUA e enfraquecer a posição da Europa no cenário de pagamentos digitais em evolução.

Protegendo a Soberania via o Âncora do Euro Digital

Falando em uma conferência do Banco da Coreia em Seul, Schnabel disse que o uso crescente de stablecoins poderia ter consequências graves para a soberania monetária e os sistemas financeiros globais.

Primeiro, Schnabel afirmou que o dinheiro público deve sempre ser a espinha dorsal do sistema financeiro.

Ativos cripto privados não podem garantir estabilidade absoluta durante mudanças macroeconômicas voláteis sem respaldo oficial público.

Assim, o euro digital garantiria acesso direto a reservas do banco central seguras e apoiadas pelo Estado para os cidadãos.

Além disso, ela acrescentou, plataformas privadas estão fortemente preocupadas em maximizar o lucro das empresas, não em proteger o bem-estar público.

Esse sistema de pagamento distorcido arrisca o delicado equilíbrio do sistema de pagamentos da área do euro.

Portanto, o euro digital oferece uma plataforma forte e imparcial que garante que o ambiente de ativos tokenizados seja mais estável.

Gerenciando Riscos de Stablecoins e Domínio do Dólar

De acordo com Schnabel, a maioria dos stablecoins está vinculada ao dólar americano.

Essa configuração, parece, traz um risco às finanças internacionais. E, se esses coins ganharem adoção mais ampla, poderia consolidar a posição dominante do dólar.

Ela também observou que efeitos de rede e uma vantagem de liderança de mercado podem consolidar esses ativos digitais.

Isso pode acontecer mesmo quando os fundamentos econômicos não os apoiam de fato. A oficial do BCE disse que essas tendências podem diminuir a utilidade da política monetária.

Isso é particularmente verdadeiro em países com credibilidade financeira mais fraca. Por fim, há a possibilidade de também reduzir o papel do euro nas finanças digitais.

Consequentemente, esses instrumentos privados poderiam enfraquecer significativamente o impacto das futuras decisões de taxa de juros do BCE nos mercados regionais.

Se as corporações usarem extensivamente tokens digitais alternativos, então os instrumentos tradicionais de política do banco central certamente perderão seu poder.

Portanto, é necessária uma solução pública urgente e inovadora para controle rigoroso da transmissão monetária na área.

Equilibrando Inovação Privada com o Contrapeso do Euro Digital

As opiniões de Schnabel estão alinhadas com os esforços mais amplos do BCE para avançar no projeto do euro digital, uma moeda digital de banco central (CBDC) planejada que visa criar uma versão digital segura do euro emitida diretamente pelo Eurosistema.

Diante da crescente competição de moedas digitais privadas e plataformas de pagamento internacionais, o BCE posicionou o euro digital como uma ferramenta estratégica para preservar a soberania monetária europeia.

Autoridades do BCE frequentemente afirmam que um euro digital pode ajudar a garantir que consumidores e empresas europeus continuem tendo acesso a uma opção de pagamento digital apoiada pelo setor público, minimizando a dependência de infraestrutura financeira controlada por estrangeiros.