Citibank publica previsão para 2030: o mercado de tokens de valores mobiliários atingirá 5,5 trilhões de dólares, com stablecoins liderando a integração total de Wall Street na blockchain

花旗最新报告《Tokenization 2030: Wall Street On-Chain》预测，全球证券代币化市场将从今日 170 亿美元飙升至 2030 年 5.5 兆美元，稳定币单独创造 1,000 亿美元国债需求，DTCC、Nasdaq 与纽约证券交易所已将代币化嵌入核心交易系统。
（前情提要：里程碑！SEC 批准 DTCC 启动股票代币化试验，华尔街链上化加速）
（背景补充：纽交所正式提交 SEC：让美股代币化上链交易，Nasdaq 先例已开）

本文目录

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• 三大驱动因素
• 主流公共市场为主力
• 双轨执行：高速公路的 E-ZPass 比喻
• 「结构性编排者」获利最大

花旗银行（Citi）于 2026 年 6 月 1 日发布最新报告《Tokenization 2030: Wall Street On-Chain》，预测全球证券代币化市场将从目前的 170 亿美元飙升至 2030 年的 5.5 兆美元，保守估计 2.7 兆美元、乐观情境下高达 8.2 兆美元。

三大驱动因素

花旗指出，推动这波兆元级资产上链的关键在于三大结构性转变。

**第一，市场基础设施嵌入代币化。**华尔街核心交易机构已将代币化技术整合到日常交易系统中。存款托管与结算公司（DTCC）于 5 月宣布 7 月启动有限度的代币化证券生产交易，10 月全面上线。Nasdaq 正推动企业以区块链形式发行股票，预计 2027 年启动。纽约证券交易所拥有者 Intercontinental Exchange（ICE）同步推进代币化股票计划，并已获得监管机构批准。

**第二，稳定币创造即时结算能力。**标准稳定币到 2030 年将成长至 1.9 兆美元市场，与数字银行存款并行运作，让资产与资金能在同一时刻交换。花旗估算，稳定币扩张alone将创造约 1,000 亿美元的美国国债新需求，因为稳定币发行者需要以实际国债作为后盾。

**第三，美国监管框架清晰化。**5 月 14 日，参众两院银行委员会以 15 比 9 双党通过 Clarity Act，结束为期四个月的停滞，推进到参院全体表决阶段。

主流公共市场为主力

花旗的预测集中在主流公共市场而非私人市场。报告假设到 2030 年：美国国债市场的 10％、美股市场的 3％将完成代币化。若仅 10％的美国日常投资者转向数字交易平台，即可创造 2.6 兆美元的代币化股票需求。

相对地，私人信贷和私募股权各预估仅达 1,000 亿美元规模。

双轨执行：高速公路的 E-ZPass 比喻

花旗强调转变不会一夜之间完成。报告以高速公路电子收费标签 E-ZPass 作比：道路并非在一天内全面自动化，而是各州先扩建道路、保留现金车道与电子车道并行，增加了短期成本与混淆后，才逐渐全员过渡。

这意味着传统金融与数字系统将长期共存，老旧与新兴的结算管道同时执行。

「结构性编排者」获利最大

报告指出，这种双轨格局将让「结构性编排者」（Structural Orchestrators）取得最大优势，即那些同时掌控实际资产与数字支付轨道的大型银行和投资机构。它们能在自家网络内完成整个交易流程，形成封闭但高效的生态系。

这也意味着，虽然代币化看起来是去中心化的叙事，实际上是大型金融机构利用区块链技术巩固既有优势，掌控资产端与支付端两端的银行将成为新生态的守门人。