BIS revela os bastidores das stablecoins: US Treasuries como reserva, transparência precária, risco de pagamento pendurado. Se a regulamentação não for coordenada globalmente, o fogo do dólar offshore pode acabar queimando de volta ao território.

BIS nº 170 afirma que a rápida expansão das stablecoins, a dominação do dólar, reservas principalmente em títulos do Tesouro dos EUA, transparência variável, apresentam riscos de liquidação. A circulação on-chain + reservas off-chain constituem um veículo offshore de dólares, impactando o armazenamento de valor e os pagamentos transfronteiriços, com impacto limitado na função de precificação. Cenários futuros: nichificação, digitalização do dólar, integração de stablecoins de moeda local. A regulamentação exige cooperação global, colaboração transfronteiriça, fortalecimento da defesa local e combate à lavagem de dinheiro.