⚠️As ações dos EUA encerraram maio em uma nota histórica, mas o rally está mostrando sinais de instabilidade:

O S&P 500 subiu +5% em maio, encerrando uma nona semana consecutiva de ganhos, sua maior sequência semanal de vitórias desde dezembro de 2023, e um aumento de +20% desde suas mínimas impulsionadas pela guerra em março.

Enquanto isso, o volume de opções de compra do SPX atingiu um recorde, com opções de compra representando cerca de 70% de todas as opções negociadas, um nível de atividade especulativa que raramente foi visto nos mercados modernos.

O petróleo WTI caiu -17% em maio, sua pior queda mensal desde abril de 2025, à medida que manchetes de cessar-fogo repetidas alimentaram esperanças de uma resolução no Hormuz, embora o estreito permaneça em grande parte fechado e os mercados físicos ainda estejam apertados.

Os títulos do Tesouro terminaram a semana em alta, reduzindo algumas de suas perdas mensais, à medida que a queda nos preços do petróleo aliviou os temores de inflação de curto prazo, embora os rendimentos de curto prazo ainda estejam cerca de 15 pontos base mais altos no mês, pois as chances de aumento de juros permanecem elevadas.

O ouro manteve-se próximo de ~$4.600 e o dólar americano terminou maio modestamente mais alto, enquanto o Bitcoin caiu para uma marca de $73.000, pesado por uma sequência de 3 semanas de saídas de ETFs.

Por baixo da superfície, a volatilidade de ações individuais permanece elevada, enquanto o VIX está próximo do seu nível mais baixo desde janeiro, uma combinação incomum e instável que historicamente deixa os mercados altamente sensíveis a choques.

Desempenho desta SEMANA:

S&P 500 +1,4%
Nasdaq +2,4%
Russell 2000 +1,8%
Dow Jones +0,9%
Rendimento do Tesouro de 10 anos dos EUA -12 pontos base
Bitcoin +0,1%
Índice bancário +0,7%
VIX -8% futuros do VIX de mês anterior -10%
Índice do dólar americano -0,3%
Ouro +1,2%
Prata -0,0%
Petróleo WTI -10%