Estes dias tenho revisitado o conjunto de LST/re-pledge, para ser sincero, os lucros não aparecem do nada: uma parte vem do "sistema" de staking básico, e o resto na verdade é alguém pagando para segurança/liquidez/exposição, transferindo risco de outro lugar. Parece um jogo de empilhar, a base é ETH trabalhando, e acima estão vários certificados de "eu também posso participar".

O risco também é bem direto: a mesma garantia sendo prometida várias vezes, e quando algo dá errado, todos correm para fazer run; além disso, contratos, oráculos, operadores mal-intencionados ou erros podem fazer mal, mesmo que a rede principal não exploda, seus tokens menores podem ser destruídos primeiro. Agora estou mais preocupado se a saída do canal é tranquila, porque uma liquidez muito presa pode deixar a gente nervoso.

Aproveitando, quero reclamar um pouco sobre a narrativa recente do fluxo de fundos de ETF, que é interpretada junto com o apetite ao risco do mercado de ações dos EUA, o que realmente economiza esforço, mas também pode fazer a cabeça das pessoas se perder… Eu estou meio cansado, mas ainda continuo mexendo, primeiro vou diminuir a posição para dormir mais tranquilo.