O mercado de petróleo agora tem mais medo, não é da guerra, mas do “consumo crônico de altas taxas de juros”

Muitas pessoas olham para o petróleo bruto, a primeira reação ainda é conflito geopolítico, bloqueio de estreitos, interrupção de fornecimento. Mas nesta rodada de mercado, o foco já mudou silenciosamente. O WTI caiu abaixo de 90 dólares, o Brent também caiu, e após a Casa Branca negar o memorando de entendimento entre EUA e Irã, os preços do petróleo não se recuperaram significativamente, indicando que os traders começaram a prestar mais atenção à repressão da demanda por altas taxas de juros.

Na verdade, essa é uma mudança bastante realista. O risco de guerra pode fazer o preço do petróleo ficar tenso instantaneamente, mas as altas taxas de juros farão a demanda ficar cada vez mais insensível. Elas não explodirão o mercado de uma vez, como uma bomba, mas agirão como uma mão invisível, lentamente pressionando o consumo, logística e uso de petróleo na manufatura para baixo. Assim que o mercado começar a acreditar que “a demanda não é forte o suficiente”, será difícil o preço do petróleo subir como antes, impulsionado por notícias geopolíticas.

Claro, estoques baixos ainda são o suporte do preço do petróleo. Estoques baixos significam que o mercado não tem muita sobra, qualquer perturbação na oferta pode rapidamente ampliar a volatilidade dos preços. Portanto, no curto prazo, é mais provável que o preço do petróleo não caia de uma só vez, mas que “caia um pouco, se estabilize, e espere por mais dados”. Se os dados macroeconômicos continuarem fracos, o preço do petróleo pode continuar pressionado; mas enquanto os estoques permanecerem apertados, será difícil o preço realmente perder o suporte crítico. O mercado de petróleo agora não está escolhendo direção, mas esperando quem vai aguentar primeiro.