O White House negou, o preço do petróleo não disparou: por que o mercado foi tão contido desta vez?

Se fosse no passado, o White House negando o projeto EUA-Iraque, o mercado de petróleo provavelmente teria uma alta emocional primeiro, com os traders entrando em pânico ao ouvir o alarme. Mas desta vez não é assim, o preço do petróleo não exagerou o risco geopolítico, pelo contrário, parece um pouco “experiente”. A razão é simples: o mercado agora confia mais na lógica macroeconômica do que em uma única notícia.

Em um ambiente de altas taxas de juros, a pressão sobre a demanda por petróleo é real. Juros altos, financiamento caro, expansão empresarial lenta, consumo e transporte também tendem a esfriar. Os traders de petróleo não têm medo do Oriente Médio, mas têm mais medo do risco de “demanda enfraquecendo lentamente”, algo difícil de perceber de imediato. Conflitos geopolíticos são como fogos de artifício, brilham rápido; taxas de juros altas são como ar-condicionado, lentamente reduzem a temperatura. O primeiro estimula, o segundo é fatal.

Mas o preço do petróleo também não pode simplesmente ficar deitado, porque os estoques baixos ainda persistem. Estoques baixos significam que o mercado não tem muita margem de manobra; se houver algum problema na oferta, o preço será puxado para cima imediatamente. Portanto, o mercado de petróleo agora é como uma luta de vaivém: de um lado, a demanda macroeconômica a restringe; do outro, os estoques baixos sustentam o preço. No curto prazo, o preço do petróleo pode continuar oscilando para baixo; no médio prazo, enquanto a situação geopolítica não se acalmar de verdade, é difícil o preço perder completamente a margem de risco.#WTI原油失守90美元