O recuo nos preços do petróleo nesta rodada parece ser o mercado dando uma "aula de reforço" para as altas taxas de juros

O WTI caiu abaixo de 90 dólares, o Brent também recuou, muitas pessoas interpretarão isso como uma redução do risco geopolítico. Mas, mais precisamente, o mercado está dando uma "aula de reforço" à demanda reprimida pelas altas taxas de juros. Após a Casa Branca negar o memorando de entendimento com o Irã, os preços do petróleo não tiveram uma reação exagerada, indicando que os traders já não consideram mais a situação no Oriente Médio como a única linha de foco.

O impacto das altas taxas de juros no petróleo bruto costuma ser mais profundo do que a maioria imagina. Elas podem suprimir a expansão das empresas, as atividades de transporte e o consumo final, fazendo com que a demanda por petróleo seja como uma válvula que vai sendo lentamente apertada, com o fluxo diminuindo pouco a pouco. Assim que o mercado começa a levar a sério essa lógica, é difícil que os preços do petróleo continuem subindo como antes, impulsionados apenas por notícias geopolíticas. Em outras palavras, o mercado de petróleo agora tem mais medo de uma "demanda insuficiente" do que de uma "oferta repentinamente interrompida".

Por outro lado, o baixo estoque impede que os preços do petróleo fiquem muito pessimistas. Estoques baixos significam que o mercado tem pouca margem de manobra, e qualquer perturbação na oferta pode rapidamente amplificar a volatilidade dos preços. Portanto, no curto prazo, os preços do petróleo parecem estar em uma faixa estreita de oscilações: com pressões macroeconômicas por cima e suporte de estoques por baixo. Para os traders, esse tipo de mercado é mais parecido com uma "tortura crônica", pois não permite que você faça uma venda a descoberto com facilidade, nem que se sinta seguro para comprar. Você só pode observar os dados e esperar a direção.