Expectativa de aumento de juros esquenta, por que o mercado de títulos e o mercado de ações reagem de forma completamente diferente

Da mesma forma que ouvir "pode haver mais aumentos de juros", a reação do mercado de títulos e do mercado de ações muitas vezes se assemelha a dois seres vivos diferentes. O mercado de títulos primeiro franze a testa, o mercado de ações finge estar calmo, e o dólar permanece silenciosamente de cabeça erguida ao lado. Após a nomeação de Vosh, as apostas do mercado na política de aperto aumentaram, e essa expectativa se manifesta primeiro em ativos sensíveis às taxas de juros.

O maior medo do mercado de títulos é "juros mais altos por mais tempo", porque isso afeta diretamente a curva de rendimento e a precificação do duration; o mercado de ações se preocupa mais com a taxa de desconto de avaliação e o custo de financiamento das empresas. Em outras palavras, ao ouvir sobre aumento de juros, o mercado de títulos pensa "vou sentir a dor primeiro"; ao ouvir sobre aumento de juros, o mercado de ações pensa "talvez precise recalcular a avaliação". Portanto, a mesma notícia provoca reações completamente diferentes em ativos distintos.

Se a decisão de junho for mais hawkish, é provável que o mercado de títulos reaja primeiro, enquanto o mercado de ações dependerá se o Federal Reserve fornecer explicações de buffer suficientes. Por exemplo, se o aumento de juros vier acompanhado de uma sugestão de "esta é a última vez", o mercado ainda pode respirar; se a linguagem continuar dura, não será uma questão de respirar, mas de reprecificar toda a trajetória das taxas de juros. O mercado nunca teme mudanças, teme que as mudanças venham rápidas e duras. #成长值抽奖赢金条