Como dizer? O SIP-5 e o HIP-3 do Hyperliquid parecem estar fazendo "quem puder criar contratos", mas na verdade não são coisas do mesmo nível.

O HIP-3 é mais como abrir o direito de listar perpétuos, focando em resolver "quem pode abrir o mercado". Basicamente, é fazer o Hyperliquid parecer uma plataforma de contratos perpétuos permissionless, onde o foco principal é a negociação em si.
O SIP-5 é mais pesado, não apenas querendo abrir o direito de listar, mas também modularizar todos os componentes necessários para levar um mercado do zero ao um. A fórmula proposta pelo StandX já está bem clara: UM = Semente + Grade de Oráculos + Escudo.
Ou seja, o que ele quer resolver não é só "se pode listar", mas também "com o que iniciar a liquidez do mercado, como definir preços, como evitar manipulação, como fazer proteção de risco".
Olhando mais a fundo, as abordagens subjacentes também são diferentes. A vantagem do Hyperliquid sempre foi matching, profundidade, experiência e mentalidade de negociação, então o HIP-3 parece mais uma liberação do direito de criar mercados sobre uma base forte de negociação existente.
Por outro lado, o StandX constrói a partir de módulos como DUSD, margem de rendimento, market making comunitário, até chegar ao SIP-5, então é mais como criar uma "estrutura de geração de mercados", e não apenas uma proposta de listagem.
Resumindo de forma simples:
• HIP-3: abrir o direito de listar perpétuos
• SIP-5: abrir o direito de listar perpétuos + empacotar liquidez, oráculos, controle de risco e rendimento de margem
Então, se fosse para resumir em uma frase: HIP-3 é para permitir que mais pessoas criem mercados, o SIP-5 é para que mais pessoas não só criem mercados, mas também tentem mantê-los vivos.