#WTICrudeFallsBelow90Dollars Perspectiva do WTI: Os preços do petróleo vão se recuperar ou continuar caindo?

Até 30 de maio de 2026, o preço do petróleo WTI está próximo de US$87,76 por barril, uma queda de 1,28% no dia anterior, com uma queda de mais de 16,47% apenas em maio. O preço do petróleo Brent está próximo de US$92,05, ambos registrando a maior queda mensal desde o início do conflito com o Irã no final de fevereiro.
Cada trader está se perguntando: isso é o fundo ou há mais espaço para queda no futuro?
A história da demanda em colapso
No segundo trimestre de 2026, a demanda global por petróleo deve encolher 2,4 milhões de barris/dia (mb/d) em relação ao ano anterior, com uma redução de 420 mil barris/dia na demanda anual, muito abaixo das previsões anteriores da Agência Internacional de Energia (AIE), que reduziram em 1,3 mb/d.
O consumo na Ásia deve cair cerca de 1,5 milhão de barris/dia no segundo trimestre, com redução na produção de refinarias e escassez de petróleo ácido causando efeitos em cadeia no mercado downstream. A escassez de nafta como matéria-prima levou até mesmo fabricantes de produtos químicos a declarar força maior em contratos de entrega para montadoras sul-coreanas e fabricantes de semicondutores.
O Federal Reserve manteve as taxas de juros entre 3,50% e 3,75%, mas vários formuladores de políticas agora discutem publicamente a possibilidade de aumento de juros se o impacto energético no Oriente Médio persistir e elevar a inflação acima da meta de 2%.
Custos de empréstimo mais altos continuam a suprimir a atividade industrial e as expectativas de consumo de combustíveis, criando uma dupla resistência à demanda por petróleo.
Impacto contínuo da oferta que pressiona os preços para baixo
Há um paradoxo: a demanda está em colapso, mas a queda na oferta é mais rápida.
Em abril de 2026, a oferta global de petróleo caiu mais 1,8 milhão de barris/dia, para 95,1 milhões de barris/dia, uma perda total de 12,8 milhões de barris/dia desde fevereiro. A produção da OPEP+ caiu 830 mil barris/dia em abril, para 34,1 milhões de barris/dia, com os países do Golfo reduzindo ainda mais a produção e o Estreito de Hormuz permanecendo fechado.
A Arábia Saudita reduziu sua produção em 3,34 milhões de barris/dia, o Iraque em 2,8 milhões de barris/dia, e os Emirados Árabes Unidos oficialmente saíram da OPEP em 1º de maio. Mais de 14 milhões de barris/dia de petróleo permanecem parados, formando uma interrupção de oferta sem precedentes.
Os estoques globais de petróleo caíram abruptamente 117 milhões de barris em abril (-3,9 mb/d), para 7,9 bilhões de barris, após uma redução de 1,88 milhões de barris em março.
O executivo da ExxonMobil, Neil Chapman, alertou em 28 de maio que os estoques podem atingir níveis "extremamente baixos" em algumas semanas, e que o preço físico do petróleo Brent pode subir para US$150-160 por barril quando os estoques atingirem o ponto mais baixo da história.
Isso não é apenas uma manchete; o mercado físico está se ajustando rapidamente, muito além do que a curva de futuros indica.
A luta geopolítica: o único fator de maior impacto
Maio de 2026 marca o primeiro contrato de futuros que não mostra mais uma preocupação unidirecional de oferta, mas uma situação mais complexa de “esperança de paz e escassez física”.
As negociações de cessar-fogo entre EUA e Irã continuam, com o Irã sugerindo que um acordo provisório pode reabrir a rota marítima do Estreito de Hormuz, encerrando o bloqueio marítimo. Cada notícia diplomática faz o preço cair de 3 a 5 dólares durante o pregão.
Mas a realidade é diferente.
Na última semana de maio, ocorreram dois ataques militares entre EUA e Irã, apesar das negociações ainda estarem em andamento.
O analista de commodities sênior Jeff Currie alertou que o mercado pode se reposicionar devido a declarações políticas, mas a questão fundamental permanece: há oferta real suficiente de petróleo?
Dos 7,9 bilhões de barris nos estoques globais, grande parte é de armazenamento em dutos e estoques operacionais, que não podem ser facilmente retirados.
A OPEP+ anunciou em 3 de maio um aumento modesto de 188 mil barris/dia na produção, sem incluir a cota do Emirados Árabes Unidos após sua saída.
Esse aumento é muito menor do que a produção parada de mais de 14 milhões de barris/dia causada pelo fechamento do Estreito de Hormuz.
Na pesquisa da Reuters, os analistas elevaram pela terceira vez consecutiva a previsão de preço para 2026, estimando que o preço atual está cerca de 40% mais alto do que os US$60,38 (WTI) e US$63,85 (Brent) de fevereiro, assumindo que o bloqueio do Estreito de Hormuz continue até pelo menos o final de julho.
Perspectiva técnica: atenção aos níveis de suporte chave
O WTI caiu de uma máxima intradiária de quase US$90,82 em 28 de maio para US$87,76 em 29 de maio, com uma faixa intradiária de US$86,35 a US$89,02.
A região de US$85-86 representa um suporte crucial de curto prazo.
Se continuar a cair abaixo de US$85, pode acelerar a venda em direção à marca de US$80.
Por outro lado, se as negociações entre Irã e EUA quebrarem ou os estoques diminuírem ainda mais, o preço pode reagir rapidamente, rompendo a barreira de US$90 ou até mais alto.
A diferença de preço entre Brent e WTI já se ampliou para cerca de US$4,30, refletindo uma maior sensibilidade do Brent à interrupção do Estreito de Hormuz.
Minha conclusão: estabilidade de curto prazo, mas com risco explosivo de alta
Prevejo que o WTI oscilará entre US$85 e US$90 no curto prazo, com o mercado oscilando entre otimismo diplomático e a realidade da escassez física.
A demanda em colapso é real, limitando o teto de preço, mas a tendência de estoques aponta para baixo.
Quando os estoques atingirem o ponto mínimo operacional nas próximas semanas, como alertou a Exxon, o mercado físico poderá superar as posições de futuros, levando a uma alta acentuada nos preços.
A assimetria é evidente: com notícias de paz contínua, o espaço para queda pode ser limitado a US$80-85, mas se as negociações falharem ou os estoques atingirem níveis críticos, o risco de alta pode ultrapassar US$100.
Os traders devem considerar ambos os cenários, mas a relação risco-retorno favorece a manutenção de posições de alta e a implementação de uma gestão de risco clara.
Níveis-chave para atenção
• Suporte do WTI: US$85-86
• Resistência: US$90-92
• Suporte do Brent: US$90
• Resistência: US$95-100
📅 Dados até 30 de maio de 2026