Por que o Bitcoin Está Lutando Enquanto as Ações Continuam Subindo – Veja o que os Dados Revelam

O Bitcoin está lutando abaixo de US$ 75.000 enquanto o mercado enfrenta uma incerteza que persiste há tempo suficiente para levantar questões fundamentais sobre a natureza da fraqueza atual. A ação de preço é frustrante para os touros que esperavam que a recuperação das mínimas de fevereiro entregasse mais, e a XWIN Research Japan publicou uma análise que identifica a razão estrutural pela qual a recuperação estagnou de uma maneira que vai muito além de resistência técnica ou sentimento de curto prazo.

O tema mais importante do mercado desde maio de 2026 tem sido uma divergência que a maioria dos participantes percebeu, mas poucos explicaram completamente: as ações estão próximas das máximas enquanto o Bitcoin está lutando, apesar de ambos serem classificados como ativos de risco que, teoricamente, deveriam se mover na mesma direção sob as mesmas condições macro.

A explicação da XWIN Research Japan para essa divergência é estrutural, e não incidental. Os motores que impulsionam os preços das ações e do Bitcoin se separaram. O rally de ações de hoje é apoiado pelo crescimento de lucros relacionado à IA, gastos de capital de empresas como NVIDIA, programas agressivos de recompra de ações e fluxos contínuos de ETFs em produtos de ações. Os investidores estão comprando ações porque o crescimento futuro dos lucros é visível, quantificável e está sendo entregue nos relatórios trimestrais de lucros.

O Bitcoin não tem lucros nem fluxo de caixa. Seu preço depende de algo completamente diferente — e esse algo está atualmente se movendo na direção errada.

Liquidez do Bitcoin Está Saindo

O relatório da XWIN Research Japan identifica a deterioração da demanda com dados que eliminam ambiguidades sobre o que está impulsionando a divergência. Os ETFs de Bitcoin à vista registraram grandes saídas durante a segunda metade de maio — o canal de demanda institucional que fornecia a fonte mais confiável de novo capital reverteu sua direção exatamente quando o preço mais precisa dele para se sustentar.

Dados on-chain confirmam a mesma história de um ângulo diferente: endereços ativos em declínio, atividade de transações caindo e participação na rede desacelerando. CryptoQuant mostra que os endereços ativos de Bitcoin estão em tendência de baixa desde 2024, mesmo enquanto o S&P 500 continua atingindo máximas.

O problema não é simplesmente fraqueza de preço — é o enfraquecimento da participação na rede ocorrendo simultaneamente. Em ciclos fortes de Bitcoin, preços em alta e aumento da atividade dos usuários se reforçam mutuamente. Essa dinâmica está atualmente operando na direção oposta.

O contraste estrutural com as ações define o problema precisamente. As ações sobem porque as empresas geram lucros. O Bitcoin sobe quando nova liquidez e novos participantes entram no mercado. O capital atualmente está fluindo para o primeiro e saindo do segundo.

As condições de recuperação são específicas. O Bitcoin precisa de fluxos de ETFs mais fortes, aumento na atividade on-chain, uma melhora no Coinbase Premium e um dólar mais fraco. A força do mercado de ações, por si só, não satisfaz nenhum desses requisitos. A verdadeira questão não é se as ações permanecem fortes — é se a nova demanda retorna ao próprio Bitcoin.

Bitcoin Testa Zona de Suporte Principal Enquanto Vendedores Pressionam Sua Vantagem

O Bitcoin continua sendo negociado sob pressão, com o preço agora próximo de US$ 73.600 após perder o momentum do rally de maio, que brevemente empurrou o BTC acima de US$ 82.000. O gráfico diário mostra uma rejeição clara da média móvel de 200 dias, que permanece acima, perto da região de US$ 80.000, e continua a definir a estrutura mais ampla de baixa que está em vigor desde o final de 2025.

A área mais importante no gráfico é a zona de suporte entre US$ 72.000 e US$ 74.000. Essa região atuou como resistência durante março e abril, antes de eventualmente romper para cima em meados de abril, tornando-se uma área-chave de resistência anterior agora sendo testada como suporte. O Bitcoin está atualmente tentando manter essa zona enquanto negocia diretamente ao redor de suas médias móveis de 50 e 100 dias, criando um ponto de decisão crítico para o mercado.

O volume permanece relativamente discreto em comparação com o evento de capitulação visto em fevereiro, sugerindo que a venda por pânico ainda não emergiu, apesar da recente queda. No entanto, os compradores também não conseguiram mostrar acumulação agressiva, deixando o mercado vulnerável a uma queda adicional se o suporte for rompido.

Um fechamento diário abaixo de US$ 72.000 enfraqueceria significativamente a estrutura atual e exporia a zona de demanda de fevereiro-março ao redor de US$ 65.000. Por outro lado, se os touros defenderem com sucesso os níveis atuais, o Bitcoin poderia tentar outra recuperação em direção a US$ 77.000 e, eventualmente, testar novamente a região de resistência de US$ 80.000 a US$ 82.000, onde os vendedores recentemente retomaram o controle.

Imagem em destaque do ChatGPT, gráfico do TradingView.com