Blackstone e Apollo negociam acordo de dívida de chips de 36 bilhões de dólares para a Anthropic

A Anthropic está prestes a captar um financiamento de crédito privado de 36 bilhões de dólares liderado pela Blackstone e Apollo para financiar chips de IA do Google apoiados pela Broadcom, em uma das maiores operações de dívida da história.

Resumo

• Apollo e Blackstone estão syndicating cerca de 36 bilhões de dólares em dívida para financiar TPUs do Google para a Anthropic
• A Broadcom garantirá os pagamentos enquanto a Anthropic aluga os chips personalizados para impulsionar seus modelos de IA Claude
• O negócio ocorre à medida que a avaliação da Anthropic salta para 965 bilhões de dólares e sua taxa de receita de IA acelera

Gigantes de private equity, Apollo Global Management e Blackstone, estão trabalhando para syndicar aproximadamente 36 bilhões de dólares em financiamento de dívida que financiará a próxima onda de infraestrutura de IA da Anthropic, em o que pode se tornar uma das maiores transações de crédito privado já realizadas. A Reuters informou que a dívida será usada para comprar chips de unidade de processamento tensorial personalizados do Google, que a Anthropic então alugará enquanto corre para escalar o processamento para seu chatbot Claude e modelos relacionados.

A estrutura é simples, mas agressiva: Apollo e Blackstone estão convidando investidores adicionais para o negócio de 36 bilhões de dólares enquanto planejam reter “porções significativas” da dívida em seus próprios livros, de acordo com um relatório adicional da Bloomberg, que disse que a Broadcom, que co-desenha os TPUs do Google, está garantindo os pagamentos nas maiores parcelas, usando efetivamente seu balanço patrimonial e seu papel existente na pilha de chips do Google para reduzir o risco do financiamento. Os investidores foram solicitados a enviar pedidos nesta semana, com a transação prevista para ser concluída já na próxima semana, embora os termos ainda possam mudar à medida que os livros sejam finalizados.

Grande aposta de crédito privado em computação de IA

Para a Anthropic, o negócio aprofunda uma rede já extensa de compromissos de capital em torno de infraestrutura de IA, acumulando alavancagem financeira além de acordos de equity anteriores e contratos de capacidade de longo prazo com hyperscalers. Em abril, a Anthropic garantiu acesso a cerca de 3,5 gigawatts de processamento TPU por meio de uma parceria ampliada com Google e Broadcom, com implantações previstas para começar a escalar a partir de 2027 como parte de uma iniciativa mais ampla de 50 bilhões de dólares em capacidade de processamento doméstico nos EUA. A empresa anunciou simultaneamente que levantou 6,5 bilhões de dólares em novos fundos, com uma avaliação pós-money de 965 bilhões de dólares, ultrapassando a OpenAI no papel, à medida que a demanda por seus modelos Claude acelera.

A taxa de receita da Anthropic recentemente ultrapassou 30 bilhões de dólares por ano, mais do que triplicando a partir de aproximadamente 9 bilhões de dólares no final de 2025, à medida que sua participação no mercado de API empresarial subiu de 12% em 2023 para 32% até meados de 2025, mostrou nossa reportagem. Esse crescimento foi impulsionado em parte por grandes clientes financeiros e industriais que integraram Claude em fluxos de trabalho de produção, mesmo enquanto reguladores e autoridades examinavam riscos emergentes: em abril, oficiais do Tesouro dos EUA convocaram CEOs de grandes bancos para discutir riscos cibernéticos ligados ao próximo modelo Claude Mythos da Anthropic, após testes internos e um vazamento de código destacarem sua capacidade de descobrir volumes “sem precedentes” de vulnerabilidades de software.

Papel da Broadcom e a pressão na cadeia de chips

A decisão da Broadcom de garantir pagamentos em grandes fatias do financiamento de chips da Anthropic reforça como fornecedores de hardware de IA estão começando a agir mais como contrapartes de finanças estruturadas do que meros fornecedores. A fabricante de semicondutores já ocupa uma posição central no roteiro de TPU do Google e deve apoiar futuras versões dos chips que a Anthropic estará alugando, incluindo designs de próxima geração que o Google está explorando com parceiros como a Marvell para melhorar a largura de banda de memória e a eficiência do modelo.

A transação Blackstone Apollo é apenas o mais recente sinal de que o private equity não pretende ficar à margem da infraestrutura de IA. No início deste mês, a Anthropic e um grupo que inclui Blackstone, Goldman Sachs, Apollo e Hellman & Friedman lançaram uma venture de 1,5 bilhão de dólares com o objetivo de impulsionar Claude em empresas de portfólio de setores que vão desde saúde até manufatura, de acordo com a CNBC. Para os mercados de criptomoedas, o movimento reforça um padrão familiar: o capital está se concentrando em um número reduzido de plataformas de IA que já absorvem uma fatia desproporcional de orçamentos de nuvem, chips e energia, mesmo enquanto projetos de IA tokenizados lutam por migalhas na cadeia.