#Polymarket每日热点 Kevin Warsh oficialmente assume o comando do Federal Reserve, e as apostas do mercado na política de aperto monetário aumentaram significativamente. Quanto à reunião de junho, o consenso do mercado é altamente claro: quase certo de manter as taxas inalteradas, mas o aumento de juros é apenas uma questão de tempo.

#Polymarket每日热点 Kevin Warsh oficialmente assume o comando do Federal Reserve, e as apostas do mercado na política de aperto monetário aumentaram significativamente. Quanto à reunião de junho do Comitê Federal de Mercado Aberto, o consenso do mercado é altamente claro: quase certo que manterá a política inalterada, mas o aumento de juros é apenas uma questão de tempo.

De acordo com os dados mais recentes do CME “Observação do Federal Reserve”, a probabilidade de o Fed manter a taxa de juros inalterada em junho é de 99,4%, enquanto a probabilidade de um aumento de 25 pontos base é de apenas 0,6%. Isso indica que a manutenção da política em junho já está praticamente garantida. No entanto, o foco real do mercado mudou para o caminho futuro: a probabilidade de o Fed manter a taxa de juros inalterada até julho caiu para 93%, enquanto a de um aumento até 6,9%; até dezembro, a probabilidade de pelo menos um aumento antes do final do ano já se aproxima de 50%.

A reversão dessa expectativa centraliza-se na mudança de postura política trazida por Warsh. Conhecido por sua postura hawkish, o mercado teme que ele possa impulsionar uma política de aperto mais agressiva do que a de seu antecessor. Além disso, o índice de preços ao consumidor core de abril subiu 3,3% na comparação anual, atingindo o maior nível em quase dois anos e meio, enquanto o crescimento do PIB no primeiro trimestre foi revisado de 2,0% para 1,6%. A inflação persistentemente alta, combinada com o arrefecimento econômico, objetivamente exige que o Fed mantenha sua postura de aperto.

Essa postura hawkish está remodelando o cenário do mercado. Investidores estrangeiros venderam uma quantidade significativa de títulos do Tesouro dos EUA em maio, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq atingiram recordes históricos contrários à tendência. Essa divergência entre ações e títulos indica claramente que o mercado está enfrentando uma contradição de “estagflação” — uma coexistência de fraqueza econômica e inflação persistente, limitando bastante o espaço para manobra da política monetária.

De modo geral, o foco principal da reunião de junho não será mais a decisão em si, mas como o Fed transmitirá sinais de aperto ao mercado: se aumentará significativamente as expectativas de inflação para o final do ano ou se deixará claro que a tendência é de aumento de juros. Independentemente do método, a direção de política de aperto do “Era Warsh” já se tornou irreversível.