Recentemente, vi novamente uma votação de governança de um projeto, na superfície "decidida pela comunidade", mas ao clicar, vi que as delegações de votos eram uma camada sobre a outra, e no final eram sempre os mesmos grandes detentores trocando microfones entre si. Para ser sincero, o que a governança de tokens controla não é o protocolo, mas a ilusão dos investidores menores: você tem voto, mas entrega seu voto a "pessoas mais profissionais", e essas pessoas facilmente escrevem as regras de uma forma que reduz suas taxas, facilita a saída ou melhora seus lucros.

O esquema de jogos na cadeia que desmorona também é bastante parecido: inflacionar para atrair pessoas, estúdios impulsionando volume, e quando o preço do token cai, todos recuam, deixando para trás uma pilha de PPT de "long-termismo". Se a governança ficar apenas com delegações e oligarcas, os incentivos também se transformarão: quem consegue controlar a narrativa e a votação, consegue terceirizar o risco para os outros. De qualquer forma, agora, ao ver uma proporção de votos delegados tão alta, minha primeira reação não é "participar", mas pensar primeiro em quem exatamente estou trabalhando para.