A questão central não é quanto é a inflação, mas que o Federal Reserve começou a falar duas versões diferentes.

De um lado, dizem que a redução de 2,3% indica uma desaceleração, de outro, que a alta de 3,3% ainda está em andamento, o que faz com que a expectativa de afrouxamento seja instável.
O mercado mais teme esse tipo de situação, não é a alta ou baixa da inflação, mas a falta de uma direção clara.
Você verá um ritmo bem típico:
A expectativa de corte de juros acaba de surgir, mas é derrubada por outro conjunto de dados;
Acabou de parecer que a política deve continuar apertando, mas alguém aparece dizendo que a inflação está melhorando.
Seja qual for o lado, a narrativa se contradiz, e o ritmo fica desfeito.
Nesse ambiente, as negociações se tornam muito curtas, muitas pessoas não se arriscam a manter posições longas, porque não sabem qual lado falará a próxima.
E se essas divergências persistirem sem uma resolução, isso significa que as políticas também não serão definitivas, não vão relaxar imediatamente nem continuar freando agressivamente.
O mercado fica preso em uma posição indefinida, sendo puxado de um lado para o outro por dados e discursos.
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