Se a oferta de stablecoins aumentou, isso significa que o dinheiro de ETF realmente está entrando? Acho que não devemos correr para fazer essa associação, o que vemos na cadeia é apenas “mais água”, não necessariamente “água nova” entrando, pode ser dinheiro antigo trocando de carteira, fazendo market making, movendo-se de um lado para o outro, ou até mesmo atravessando cadeias para elevar os números. Recentemente, com agentes de IA e negociações automáticas, essa tendência ficou mais evidente, assim que o script é ativado, a frequência de emissão/resgate/transferência aumenta, o gás e o ritmo de empacotamento mudam imediatamente, parecendo que há um fluxo de fundos intenso, mas na verdade muitos são máquinas otimizando eficiência e criando um pouco de agitação de passagem. Para ser sincero, agora prefiro focar na estrutura de negociações e nos movimentos na ponta de resgate, ao invés de apenas se emocionar com a curva de oferta… Quanto à segurança, ainda é aquela frase: quanto mais automática for a interação, mais fácil as pessoas tendem a tratar as autorizações como ar, como se fosse nada.