Explosão! Anthropic com uma receita anual de 45 bilhões supera a OpenAI, crescendo cinco vezes mais rápido, a corrida de IPOs das duas gigantes de IA está mudando, quem lançar primeiro, quem morrerá primeiro?

Seis meses atrás, a Anthropic ainda estava atrasada, agora ela deixou a OpenAI para trás.

Em 26 de maio, segundo o The Information, a receita anualizada da Anthropic já se aproxima de 45 bilhões de dólares, enquanto a OpenAI acabou de ultrapassar 30 bilhões de dólares, atualmente estimada em cerca de 33 bilhões de dólares. Isso significa que a receita da Anthropic é pelo menos 35% maior que a da OpenAI. Esse número era quase inimaginável há seis meses — no final de 2025, a receita anualizada da Anthropic seria de apenas 9 bilhões de dólares, menos da metade da OpenAI.

Cinco meses, a receita da Anthropic quadruplicou. Nos primeiros cinco meses deste ano, a receita da Anthropic cresceu cerca de 5 vezes, enquanto a da OpenAI aumentou mais de 50% no mesmo período — algo impressionante em qualquer setor, mas relativamente modesto em comparação. Uma fonte familiarizada disse ao The Information que, embora a receita anualizada da OpenAI já tenha ultrapassado 30 bilhões de dólares, “não é algo muito superior atualmente”.

Modelos de negócios diferentes: a receita da OpenAI vem principalmente de assinaturas do ChatGPT, enquanto a Anthropic depende principalmente da venda de acesso à API para empresas, voltada a cenários de programação de IA e outros trabalhos de escritório. Mas ambas competem diretamente em seus respectivos mercados, e investidores no mercado aberto certamente as compararão lado a lado.

A diferença na lucratividade é ainda maior. A Anthropic espera alcançar cerca de 559 milhões de dólares de lucro operacional no segundo trimestre, com uma margem de lucro operacional de aproximadamente 5%. A OpenAI, por outro lado, apresenta uma situação completamente oposta: uma taxa de prejuízo operacional de até 122% no primeiro trimestre — isso já excluindo incentivos de ações e outros grandes projetos. Convertendo, esse prejuízo operacional foi de pelo menos 7 bilhões de dólares nesse trimestre. No início do ano, a OpenAI previu gastar cerca de 25 bilhões de dólares em caixa ao longo do ano, sendo que o custo de aluguel de servidores de IA sozinho chega a 32 bilhões de dólares. Além disso, a OpenAI precisa dividir 20% de sua receita total com a Microsoft, acordo que vai até 2030 — se a receita deste ano atingir os 30 bilhões de dólares previstos anteriormente, essa divisão será de aproximadamente 6 bilhões de dólares. A Anthropic também precisa dividir com seus parceiros de nuvem, mas sua métrica de receita inclui todo o valor vendido por outros provedores de nuvem, parte do qual será devolvido aos parceiros.

A situação de lucratividade atual da Anthropic não está isenta de riscos. Com o crescimento rápido da receita, a Anthropic precisará expandir significativamente seus recursos de servidores, o que pode levá-la a prejuízos novamente.

Essa reversão na receita e na lucratividade afeta diretamente o ritmo de abertura de capital das duas empresas. A reportagem aponta que a CFO da OpenAI, Sarah Friar, já expressou preocupação com o CEO Sam Altman sobre a pressa em levar a empresa ao mercado. Agora, a situação é diferente — diante de uma Anthropic mais forte financeiramente, a OpenAI se antecipar ao IPO acabou se tornando uma “opção mais prudente financeiramente”. A lógica é simples: se a Anthropic solicitar o IPO primeiro e conseguir se listar, os investidores do mercado aberto compararão diretamente os dados financeiros das duas empresas. Com uma receita mais rápida e já lucrativa, a Anthropic terá uma vantagem clara na narrativa de avaliação. Com o ritmo atual, a Anthropic pode ultrapassar, em um ano, empresas de tecnologia maduras como Netflix, SAP e Salesforce.

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