#美军对伊朗发动新打击 霍尔木兹：Cada tiro de canhão está reescrevendo a curva da inflação

27 de maio, as forças americanas lançaram uma nova rodada de ataques ao Irã. Os preços do petróleo dispararam em resposta.
27 de maio à noite, o secretário de Estado, Pompeo, disse "dar todas as oportunidades para negociações". Os preços do petróleo caíram mais 5%.
28 de maio de madrugada — as forças americanas atacaram novamente por via aérea.
Três reversões em um dia. Isso não é uma história de volatilidade do sentimento do mercado, é o estreito mais vulnerável do mundo sendo repetidamente atingido.
O Estreito de Hormuz passa cerca de 20 milhões de barris de petróleo por dia, representando um terço do petróleo marítimo global. O Irã já ameaçou várias vezes bloquear o estreito. A manchete da CNBC é "As pessoas estão assustadas". (People are afraid).
A transmissão do preço da energia para a inflação não precisa que o estreito seja realmente bloqueado. Desde que as seguradoras aumentem as taxas de seguro de guerra, os armadores desviem rotas, e as refinarias contabilizem riscos adicionais, os preços do petróleo subirão sistematicamente um degrau.
A autoridade reguladora de energia do Reino Unido confirmou: a conta de energia das famílias britânicas atingiu o maior valor em dois anos. "Conflitos contínuos no Oriente Médio estão afetando os preços de energia que pagamos" — foi a frase do responsável pela autoridade reguladora.

O conflito central é claro: o Federal Reserve está com as mãos atadas pela inflação. A desaceleração econômica precisa de cortes nas taxas de juros, mas a inflação impulsionada pelo energia impede isso. Essa é a definição exata de estagflação.
A estagflação não precisa ser uma catástrofe, mas certamente é uma catástrofe de "não fazer nada". Quando o Fed está com as mãos atadas, o que protege o poder de compra não são as taxas de juros, mas os ativos.