Recentemente estou analisando o cenário do libra esterlina, e descobri que a história dessa moeda é bastante interessante. Muitas pessoas acham que o libra já ficou completamente para trás, mas ao olhar os dados com atenção, percebe-se que a situação não é tão pessimista assim.

Vamos falar primeiro de como o libra chegou aonde está hoje. Desde 2008, o libra vem se desvalorizando continuamente, caindo de 2 dólares por libra até atingir o mínimo de 1,03 em 2022, praticamente uma redução pela metade. Na noite do referendo do Brexit em 2016, o libra despencou de forma abrupta, assustando todo o mercado na hora. Depois, em 2022, aquele episódio do "mini orçamento" foi ainda mais absurdo: o novo primeiro-ministro anunciou uma redução de impostos sem explicar de onde viriam os recursos, o que levou à explosão simultânea do mercado de títulos e do mercado cambial, atingindo uma nova mínima histórica para o libra.

Porém, há uma regra muito importante que percebi: toda vez que há problemas internos no Reino Unido, o libra cai; quando os EUA elevam as taxas de juros, o libra também sofre pressão. Por outro lado, assim que o Banco Central do Reino Unido adota uma postura mais hawkish, os dados de emprego melhoram, e o libra tende a se recuperar. Desde 2023, esse tem sido o padrão: o banco central sinaliza várias vezes que manterá altas taxas por um longo período, o mercado volta a apostar no potencial do libra, e a cotação lentamente sobe para cerca de 1,26.

Agora, em 2026, o cenário do libra começa a ficar mais interessante. No ano passado, os EUA realmente começaram a reduzir as taxas de juros, e o mercado busca alternativas ao dólar, com uma tendência global de desdolarização cada vez mais evidente. Ao mesmo tempo, a economia do Reino Unido, embora não seja espetacular, também se estabilizou. A taxa de desemprego está em 4,1%, os salários estão crescendo bem, e a inflação, embora ainda acima de 3%, já recuou bastante.

O fator mais importante é a mudança na diferencial de juros. Os EUA já entraram em ciclo de corte de juros, com expectativa de continuar reduzindo, enquanto o Banco da Inglaterra mantém altas taxas. Essa discrepância de políticas é a lógica por trás da força do libra. Quando o custo do capital nos EUA diminui, mas as taxas no Reino Unido permanecem elevadas, o fluxo de capital naturalmente se direciona para ativos em libra.

Muitos institutos de análise preveem que, se os EUA continuarem a cortar juros enquanto o Reino Unido mantém suas taxas atuais, o libra pode desafiar a marca de 1,30 ou até 1,35. Claro que há riscos: se os dados econômicos do Reino Unido piorarem repentinamente e o banco central for forçado a cortar juros antes do previsto, o libra pode voltar a 1,20 ou até menos. Não podemos esquecer também dos riscos políticos: assim que o Reino Unido entra em ciclo eleitoral, a incerteza aumenta e o libra costuma cair primeiro.

Para negociar o libra, o período mais ativo costuma ser entre a abertura do mercado europeu e a abertura do mercado americano, quando a volatilidade é maior. Especialmente na divulgação de decisões do Banco da Inglaterra ou de dados econômicos importantes, o libra costuma apresentar movimentos claros. Se você for otimista com o cenário do libra, pode abrir posições em baixa, lembrando de colocar stops; se for pessimista, pode operar na direção contrária.

Honestamente, o fator mais decisivo para o cenário do libra ainda é a diferença de juros e a estabilidade política. Desde que os EUA continuem a reduzir as taxas e o Reino Unido mantenha altas, sem grandes eventos políticos, o potencial de recuperação do libra deve permanecer. Mas qualquer operação cambial exige controle de risco: é fundamental definir bem os stops para garantir lucros mais estáveis durante as oscilações.