De manhã, como de costume, dei uma olhada na oferta de stablecoins e em algumas grandes transações de entrada e saída, o gráfico estava bem limpo, mas na seção de comentários já começaram a dizer "a oferta aumenta = vai puxar" "ETF entrando dinheiro = decolagem imediata"... Em resumo, a correlação é fácil de ver, mas a causalidade é a mais difícil de provar. Do lado do ETF, parece mais uma torneira de dinheiro fora da bolsa, se abre ou não, quanta abre, depende do ritmo e do sentimento, não de uma linha na cadeia que, ao se mover, possa levar a uma conclusão. Aproveitei para dar uma olhada na recente troca de farpas sobre TPS, taxas e subsídios em L2, está bem animado, mas o que mais me assusta não é a lentidão, é a confusão — regras e incentivos desorganizados, mesmo com dados bonitos, facilmente se tornam ruído. De qualquer forma, vou registrar isso primeiro, sem pressa de imaginar cenários, vou tomar café da manhã primeiro.