Recentemente, muitas pessoas têm ficado assustadas com as grandes oscilações do mercado de ações, na verdade há um mecanismo por trás disso — o mecanismo de interrupção de mercado dos EUA. Hoje quero falar sobre como exatamente esse sistema funciona.

Simplificando, o mecanismo de interrupção do mercado dos EUA é como um disjuntor elétrico. Quando o sentimento do mercado reage de forma excessiva, e os preços das ações apresentam grandes oscilações, esse sistema pausa as negociações, dando aos investidores uma oportunidade de pensar com calma. Em outra analogia, é como assistir a um filme de terror e ficar tão envolvido que o coração não aguenta, o sistema automaticamente aperta o botão de pausa para você descansar por 15 minutos, e depois continuar quando estiver mais tranquilo.

O mecanismo de interrupção do mercado dos EUA possui três níveis. O primeiro é uma queda do índice S&P 500 de 7%, que aciona uma pausa de 15 minutos. O segundo ocorre com uma queda de 13%, e também pausa por mais 15 minutos. O terceiro nível é uma queda de 20%, e as negociações param imediatamente no mesmo dia. Vale notar que, se a interrupção acontecer após as 15h25, ela só ocorrerá se atingir o terceiro nível, caso contrário, não haverá pausa.

Por que existe esse sistema? Principalmente para evitar reações emocionais excessivas dos investidores. Em 2020, tivemos quatro interrupções, algo que Buffett só viu cinco vezes na vida. Nós experimentamos a maior parte delas em um único ano. Naquele período, a pandemia de COVID-19 explodiu, e os preços do petróleo despencaram, levando o mercado ao pânico, com todos vendendo freneticamente. O papel do mecanismo de interrupção nesse momento foi pressionar o botão de pausa, permitindo que o mercado voltasse a pensar racionalmente.

Porém, esse sistema também tem suas contradições. Por um lado, ele realmente ajuda a aliviar o sentimento do mercado e evita distorções nos preços. Por outro lado, alguns investidores, ao se aproximarem dos pontos de interrupção, ficam ainda mais nervosos, preocupados que, ao serem acionados, não consigam vender suas ações, o que pode aumentar ainda mais a volatilidade.

Historicamente, o episódio mais famoso foi a Segunda-feira Negra de 1987, quando o Dow Jones caiu 22,61%. Foi essa queda que levou à criação do mecanismo de interrupção do mercado dos EUA. Depois, em 1997, durante a crise financeira asiática, ele foi acionado uma vez. E, durante a pandemia de 2020, ele foi acionado quatro vezes consecutivas.

Se no futuro o mercado de ações dos EUA vier a interromper novamente, minha recomendação é não entrar em pânico. Mantenha uma estratégia de manter o caixa, garantindo a segurança do capital e a liquidez dos recursos. Quando o mercado estiver extremamente volátil, boas oportunidades de investimento ficam mais difíceis de aparecer. Em vez de agir de forma impulsiva, é melhor manter uma postura defensiva e reservar recursos para o longo prazo. Afinal, o objetivo do mecanismo de interrupção é tornar o mercado mais estável, dando-nos tempo para tomar decisões mais racionais.