Recentemente, muitas pessoas têm discutido sobre o momento de comprar ações na baixa, e percebi que há muitos equívocos sobre essa estratégia. Comprar na baixa não é apostar se hoje é o ponto mais baixo, mas sim encontrar aquele intervalo onde a pressão de venda está quase se esgotando, o risco de queda é limitado e há uma oportunidade de uma recuperação de curto prazo.

Eu mesmo observei vários casos e descobri que os ativos que realmente conseguem se recuperar com sucesso precisam atender a alguns critérios ao mesmo tempo. Primeiro, é necessário haver um volume de negociação ativo — ou seja, essa ação deve ter apresentado uma volatilidade significativa em um período recente, com volume de negociação não muito fraco, especialmente após eventos negativos que causaram uma grande queda. Se uma ação não tem ninguém negociando, por mais barata que esteja, fica difícil lucrar com uma diferença de preço de curto prazo.

Em segundo lugar, é preciso haver potencial de recuperação. Para isso, eu analiso tanto o aspecto técnico quanto o fundamental. No aspecto técnico, observo se o preço formou fundos em forma de V, fundos duplos ou outros padrões, ou se indicadores como RSI e KDJ indicam condição de sobrevenda. No fundamental, avalio se as notícias negativas já foram digeridas pelo mercado; às vezes, há uma situação de “negativo não causa queda”, o que é um sinal.

Vamos pegar o exemplo da META de 2022. Naquele período, após o anúncio dos resultados financeiros, devido às perdas no metaverso que superaram as expectativas, as ações abriram em gap de baixa e despencaram. Mas, curiosamente, após a queda, o preço nunca atingiu uma nova mínima, e cada recuperação foi pressionada de volta pelos investidores presos em posições de venda. Nesse momento, eu não entraria com pressa. Esperaria por duas condições: a pressão de venda diminuir, o preço não fazer novas mínimas, e uma nova onda de alta surgir e romper com sucesso o topo da recuperação anterior. Entrar nesse momento, embora não seja no ponto mais baixo, é muito mais seguro.

Quanto a determinar o momento certo, geralmente começo observando a direção geral do mercado. Por exemplo, verifico a inclinação das médias móveis de médio e longo prazo. Se a média de 120 dias ainda estiver inclinada para cima, uma correção de curto prazo parece mais uma retração dentro de um mercado de alta. Mas, se as médias começarem a se achatar ou inverter para baixo, isso indica que o mercado pode estar entrando em tendência de baixa, e aí a estratégia de comprar na baixa terá menor probabilidade de sucesso.

Durante o período de tendência de alta de 2023 a 2024, usei uma estratégia simples: quando o índice recuava até a banda inferior das Bandas de Bollinger, eu comprava na baixa; quando o índice atingia a banda superior ou o lucro atingia cerca de 2,5%, eu realizava o lucro. Se o preço caísse mais de 1% após a entrada, eu aplicava uma stop loss rigorosa. Com essa disciplina, a taxa de sucesso na compra na baixa era relativamente boa.

Mas há um ponto importante — comprar na baixa é uma operação de curto prazo, não uma intenção de manter por três anos. Por isso, antes de entrar, defino pontos de stop profit e stop loss. Geralmente, saio se a perda atingir 1 a 2%, e realizo o lucro se atingir de 5 a 7%, ou se o preço não romper a máxima anterior. Parece rigoroso, mas, a longo prazo, se conseguir limitar as perdas a pequenas margens e obter lucros de 5 a 7% por operação, mesmo que nem todas sejam bem-sucedidas, a expectativa geral ainda será positiva.

Também observei investidores que usam alavancagem para fazer operações de compra na baixa. Como o objetivo de curto prazo é obter lucros de apenas alguns por cento, se não aumentarem a posição, o impacto no patrimônio total é limitado. Assim, muitos usam instrumentos como futuros ou contratos por diferença (CFDs) para ampliar a exposição com menos capital. Normalmente, usam alavancagem de 3 a 5 vezes em ações individuais, e em índices, devido à menor volatilidade, podem usar múltiplos ainda maiores.

Por fim, quero dizer que o que realmente determina seu lucro ou prejuízo não é uma operação milagrosa ocasional, mas sim se você consegue seguir as regras de stop loss, stop profit e gestão de capital. Comprar na baixa parece simples, mas na prática exige disciplina e paciência. Recomendo, se quiser praticar essa estratégia, começar com simulações, limitando-se a ativos com notícias negativas claras e sinais técnicos de reversão de tendência. Depois de se familiarizar, passe para operações reais. Assim, você realmente poderá dominar o ritmo de comprar na baixa.