Recentemente tenho acompanhado o setor de veículos elétricos de nova energia e percebi que essa onda é realmente diferente. Não é como smartphones ou computadores, que já estão saturados, o mercado de veículos elétricos está apenas começando, e vários países já estabeleceram datas para a proibição de venda de carros movidos a combustível, o que significa que a demanda nos próximos décadas estará ali.

Falando do líder chinês em veículos elétricos, a BYD, seu desempenho nos últimos anos realmente merece atenção. Começou em 1995 com a fabricação de baterias e só depois entrou no setor automotivo, o que lhes deu uma vantagem de cadeia de suprimentos completa. No primeiro trimestre do ano passado, as vendas cresceram mais de 100%, muito acima dos 50% da Tesla, e esses números não são pequenos. Embora as vendas globais ainda sejam lideradas pela Tesla, no mercado chinês, a BYD já ocupa uma posição sólida de liderança.

Percebi um contraste interessante. A Tesla lucra com alta margem (margem líquida de cerca de 15%), mas sua participação de mercado está diminuindo, especialmente no mercado chinês, onde o desempenho não é tão bom. Por outro lado, a BYD, embora não tenha uma margem de lucro por venda tão alta quanto a Tesla, por dominar a tecnologia de baterias e possuir uma cadeia de suprimentos completa, tem uma maior resistência ao risco. Além disso, o Buffett recentemente reduziu sua participação na BYD, o que torna as ações relativamente mais baratas, e investidores de longo prazo podem ficar atentos.

Olhemos também para as novas forças no setor automotivo. A Li Auto já começou a lucrar, enquanto NIO e Xpeng ainda estão queimando caixa. A Li Auto foca em um mercado de cerca de 350 mil yuans, apoiada por fundos do Meituan, e atualmente parece ser a mais pragmática das três.

Mas, para ser honesto, esse setor entrou na fase de eliminação. A oferta já está excessiva, as montadoras estão cortando preços, os consumidores não aceitam aumentos de preço, enquanto os custos de matérias-primas sobem. Diante dessa situação, quem conseguirá sobreviver? Vai depender de quem controla toda a cadeia de suprimentos, consegue controlar custos e tem recursos financeiros para resistir a essa guerra. A líder chinesa em veículos elétricos, a BYD, tem uma vantagem clara nesse aspecto, além de estar gradualmente entrando no mercado internacional. Os próximos 3 a 5 anos de crescimento realmente parecem promissores.

Outro ponto-chave é a inteligência artificial. Atualmente, o limite da condução autônoma é o Nível 2, mas o espaço para integração de plataformas inteligentes é grande. Quem conseguir dominar esse ecossistema, controlará o futuro. Em resumo, essa indústria se encaixa na teoria da bola de neve do Buffett — neve úmida em uma ladeira longa — investir na indústria de veículos elétricos pode realmente ser uma oportunidade para os próximos dez ou até várias décadas.