Cinco números-chave que explicam por que a Micron é diferente desta vez

Se fosse resumir o marco de um trilhão da Micron em apenas cinco números, escolheria estes.

O primeiro é 48. A Micron levou apenas 48 dias de negociação para passar de um valor de mercado de 500 bilhões para mais de um trilhão, sendo 10 vezes mais rápido que a Nvidia. O segundo é 800%. O aumento de aproximadamente 8 vezes no último ano faz dela uma das empresas de crescimento mais rápido do comunidade do trilhão. O terceiro é 196%. A receita aumentou 196% na comparação ano a ano, atingindo 23,9 bilhões de dólares, muito acima da expectativa de mercado de 19,2 bilhões de dólares. O quarto é 15 vezes. O índice preço/lucro futuro é de 15 vezes, bastante mais barato que os níveis de 30 ou até 40 vezes de seus concorrentes. O quinto é 1,8 trilhão. A meta de valor de mercado de 12 meses dada pelo UBS.

Até o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, na semana passada, em um comício público, disse: "Meu Deus, a Micron é incrível, eles estão investindo centenas de bilhões de dólares". Quando o próprio presidente faz propaganda, fica difícil não valorizar.

Porém, de forma racional, o ciclo de mercado dos chips de armazenamento ainda não desapareceu completamente. Acordos de fornecimento de longo prazo realmente podem garantir lucros em certa medida, mas se a economia global desacelerar repentinamente, e as empresas reduzirem seus investimentos em IA, a demanda por chips de armazenamento ainda será afetada. Nesse caso, a queda no preço das ações pode ser mais profunda do que a de outras ações de tecnologia comuns. Portanto, não vejo a Micron como uma história de sucesso que possa ser mantida por uma década — o mais importante é ficar atento às mudanças na oferta e demanda. Pelo menos até o primeiro semestre do próximo ano, ainda não há sinais de desaceleração na onda de infraestrutura de IA.

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