Na mesma semana, a SoFi lançou uma stablecoin emitida por banco para 14,7 milhões de usuários, e o Cash App abriu gradualmente o pagamento com USDC para quase 60 milhões de usuários.

Stablecoins não são mais apenas uma ferramenta de arbitragem de exchanges, mas estão se tornando o canal subjacente para finanças de varejo.
A SoFiUSD, da SoFi, opera na Ethereum e na Solana, apoiada pelo balanço patrimonial do banco, e os usuários podem usá-la diretamente no aplicativo.
O USDC do Cash App suporta quatro blockchains, permitindo que os usuários depositem USDC para recarregar o saldo em moeda fiduciária ou façam saques.
Ambas as empresas possuem uma base de milhões de usuários e estruturas regulatórias compatíveis, o que significa que a competição por stablecoins mudou de “quem emite” para “quem alcança”.
A mudança estrutural por trás disso é: instituições financeiras tradicionais estão usando stablecoins para reconstruir a entrada de usuários.
A SoFi, como banco regulado, vê sua stablecoin como uma equivalência on-chain de depósitos;
O Cash App, como gigante de pagamentos, trata o USDC como um complemento ao canal de moeda fiduciária.
Ambas estão fazendo a mesma coisa — permitir que os usuários alternem entre moeda fiduciária e ativos digitais de forma contínua, sem sair do aplicativo.
Mas os riscos também são evidentes:
Stablecoins emitidas por bancos podem enfrentar requisitos de capital mais rigorosos e restrições de liquidez.
Se a gestão das reservas da SoFiUSD apresentar problemas, ou se o canal USDC do Cash App for interrompido por regulamentação, a confiança dos usuários pode desmoronar instantaneamente.
Além disso, os usuários de varejo ainda entendem stablecoins apenas como “dólar digital”, e, diante de volatilidade de mercado ou eventos de desancoragem, pânico de resgates pode impactar todo o sistema.
A digitalização de stablecoins para o varejo é uma tendência irreversível, mas sua vulnerabilidade reside nisso — quando milhões de usuários usam simultaneamente, qualquer problema técnico ou regulatório será amplificado.
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