Acabou de acontecer! A Estação Espacial passou por dificuldades, a batalha crucial do IPO de trilhões de dólares de Musk: ainda dá tempo dos investidores de varejo entrarem a bordo?

Irmão, você ficou o dia todo olhando o gráfico de velas, achando que $BTC $ETH está morrendo aos poucos. Mas aquele pessoal de Wall Street, eles não estão de olho na bolsa, eles estão de olho em um foguete no deserto do Texas.

Em 22 de maio, a SpaceX fez o 12º voo de teste do Starship, a estreia da versão V3. E o resultado, como posso dizer... — uma mistura de alegria e preocupação. Satélites simulados foram implantados com sucesso, caíram controladamente no Oceano Índico; mas a recuperação do supercarregador pesado falhou, e ele caiu no Golfo do México.

Para a maioria, isso é considerado fracasso. Mas na boca dos analistas, é um “sucesso morno”. Palavras do inglês original.

Por quê? Porque já se passaram exatamente 7 meses desde o último teste. A SpaceX ficou em silêncio por 7 meses, e se antes da rodada de IPO nem uma única missão fosse concluída, as dúvidas dos investidores poderiam afogar Musk. Mas agora, pelo menos, eles veem que a nave está indo na direção certa.

O CEO da SmartTech Research, Mark Vena, foi direto ao ponto: a SpaceX não precisa dessa missão ser perfeita, ela precisa mostrar progresso positivo na atualização do sistema. E os investidores perceberam isso.

Vamos a outro número — a rodada de IPO da SpaceX está marcada para 4 de junho, com uma captação de até 800 bilhões de dólares. Isso pode se tornar o maior IPO da história. E o Starship é o núcleo de toda essa história.

Veja, a lógica é a seguinte: se o Starship puder ser totalmente reutilizável, o custo de lançamento despencará. Então, a SpaceX poderá expandir a internet via satélites Starlink (que atualmente é a sua principal fonte de receita), além de construir centros de dados de IA em órbita, e até realizar missões tripuladas à Lua e Marte. Não é uma empresa de foguetes, é uma fornecedora de infraestrutura de IA do futuro.

O mercado já reagiu. As ações da Redwire subiram 26% em um único dia, a Firefly aumentou 19% após conseguir contrato com a NASA. O ETF de espaço da Bank of America subiu 61% no ano, e o Procure Space ETF quase 69%. Enquanto isso, o S&P 500 subiu apenas 9,8%.

Mas não corra para apostar tudo de uma vez. Austin Moeller, da Canaccord Genuity, destacou um ponto importante: a SpaceX ainda precisa mostrar lançamentos bem-sucedidos, implantação de carga útil, entrada em órbita, além de recuperação controlada do booster e da nave. Só assim o sistema poderá ser escalado e formar o chamado “superconstelação”.

E nesta última tentativa, o booster não foi pego. O risco de cauda, de fato, diminuiu — pelo menos, não caiu na armadilha do ciclo “reparar-falhar” — mas o risco de execução ainda existe. No documento de IPO, a própria SpaceX escreveu: atrasos no desenvolvimento podem aumentar os custos e dificultar a implantação da infraestrutura de IA.

Antoine Grenier, da Analysys Mason, acrescentou uma perspectiva interessante: o sucesso completo, na verdade, pode ser ruim, pois pode gerar uma euforia excessiva no mercado antes do IPO. Essa “passagem com feridas” agora é justamente o melhor estado.

Então, veja, é como uma partida de pôquer. O dealer Musk jogou uma carta média, sem fazer barulho, sem desistir. O mercado decidiu pagar para ver, porque a narrativa macro é forte — o potencial de infraestrutura de IA é tão grande que Wall Street pode ignorar uma falha na recuperação do booster.

E para nós, investidores de varejo, como calcular essa conta? Se você acredita que nos próximos dez anos a computação espacial será o próximo setor do nível da internet, o IPO da SpaceX é uma oportunidade de ações iniciais. Mas não espere dobrar de valor amanhã. O Starship ainda está longe de operar de forma estável e econômica — e há “bastante caminho pela frente”.

Vamos aos números: o desenvolvimento do Starship já consumiu 15 bilhões de dólares. Quando será o próximo teste? Ninguém sabe. E se o booster conseguirá ser recuperado de forma estável e rápido nas próximas missões? Essa será uma das principais perguntas durante a rodada de IPO.

Lembre-se, toda primeira recuperação de foguete é como a primeira colocação de uma garantia de criptomoeda — a mais difícil é sempre a próxima.

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