Recentemente, a maior sensação ao observar o mercado não é "para onde vai a tendência", mas a corda do juros ainda puxando o apetite ao risco: quando o dinheiro está caro, todos ficam mais comportados, as posições naturalmente ficam mais leves, até eu, que sou preguiçoso com pequenas mudanças, fico com menos vontade de trocar muitas vezes, para evitar que cada entrada e saída seja educada por roteadores e análises profundas. Quando o mercado começa a achar que "é mais ou menos assim", o apetite ao risco só volta lentamente, mas a transmissão é bem lenta, não espere que todos fiquem animados de uma noite para a outra.

O conjunto de tokens de jogos de cadeia é ainda mais típico, quando a inflação começa a abrir as comportas, os estúdios entram em ação, o preço das moedas enfraquece e entra numa espiral descendente, na verdade é só liquidez rasa que gosta de fingir profundidade, no final, quem pegar fica em uma situação constrangedora. O ambiente de informação está cheio de ruído, minha estratégia de redução de ruído é bem simples: foco em duas coisas — custo de capital (juros/liquidez em dólares) e o custo real de transação (slip + taxas), o resto eu deixo como som de fundo.