Recentemente, tenho pensado em uma questão, muitas pessoas ao olharem gráficos de ações ou criptomoedas ouvem falar de "topo de ombro" e "fundo de ombro", mas poucos realmente entendem o que eles significam. Eu mesmo levei bastante tempo para compreender, e hoje quero compartilhar minhas observações ao longo desses anos com vocês.

Vamos começar falando do topo de ombro. Simplificando, o topo de ombro é quando o preço forma três picos — ombro esquerdo, cabeça e ombro direito. Quando esse padrão aparece, geralmente indica que o preço vai começar a cair. Mas por que isso acontece? Acho que a chave está na mudança na psicologia dos traders.

A primeira onda do preço subir (ombro esquerdo), algumas pessoas começam a realizar lucros, mas outras ainda acreditam na continuidade da alta e continuam comprando. Nesse momento, o volume de negociações aumenta. O preço recua um pouco até atingir o que chamamos de "linha de pescoço", que é muito importante, pois funciona como um ponto de suporte. Então, por causa do interesse comprador ainda presente, o preço continua subindo, formando a cabeça. Mas nesse momento, o volume de negociações diminui, pois todos querem vender no topo, e o volume de vendas passa a superar o de compras, invertendo a formação da cabeça.

Depois, ocorre a formação do ombro direito. O preço cai de volta até a linha de pescoço, e uma nova onda de compradores entra, geralmente aqueles que compraram na linha de pescoço, buscando um custo médio. O preço pode se recuperar, mas se esse movimento não consegue superar o pico anterior, o ombro direito se forma oficialmente. Aqui é um momento crucial: se o preço romper a linha de pescoço, o suporte original vira resistência, e a mentalidade dos investidores muda completamente, começando a pensar em escapar.

Tenho um exemplo da Tencent. No final de 2022, ela começou a se recuperar, formando a cabeça em janeiro de 2023, e o ombro direito em março. Quando rompeu a linha de pescoço em abril, o preço estava em torno de 360 yuans. Se tivesse vendido na época, embora ainda estivesse abaixo do pico de 415, quase um ano depois o preço não passou de 360, e agora está na casa dos 200. Então, perder o ponto de fuga teve um custo alto posteriormente.

Se quiser usar o topo de ombro para fazer uma operação de venda a descoberto, minha sugestão é definir três pontos-chave: ponto de entrada, ponto de saída e ponto de realização. O ponto de entrada é quando o preço rompe a linha de pescoço. O ponto de saída deve ser sempre monitorado na linha de pescoço, pois se o preço reverter e romper essa linha de cima para baixo, a posição de venda a descoberto deve ser fechada imediatamente. Para definir o ponto de realização, use a distância entre o ponto de entrada e a cabeça para calcular. No exemplo da Tencent, entrou a 360, a diferença até a cabeça foi de 55 pontos, então o ponto de realização fica em 305. Com isso, em um mês, atingiu-se o ponto de realização. Se tivesse mantido até agora, esperando mais meio ano, teria ganho apenas 19 yuans a mais, o que não compensa o custo de tempo.

Agora, falando do fundo de ombro, que é o oposto. O padrão de fundo de ombro indica sinal de alta, e você pode imaginar o padrão invertido. Aqui, há uma redução na pressão de venda, com novos compradores entrando.

O ombro esquerdo é a última reação antes de formar o fundo. Durante a queda, há várias tentativas de recuperação, mas ninguém consegue saber exatamente onde será o fundo real. À medida que mais pessoas param de perder dinheiro, mais começam a comprar na baixa, e o preço começa a subir. Se a recuperação atingir a linha de pescoço e não conseguir ultrapassá-la, isso indica que o impulso de alta ainda não é suficiente. No começo, o volume de negociações é alto, mas à medida que os compradores de baixa vão desistindo, a pressão de venda diminui. Normalmente, o volume atinge seu mínimo no ponto do fundo de ombro, que é o ponto mais baixo.

O volume na cabeça costuma ser muito pequeno, pois os vendedores já venderam tudo e os compradores não estão com pressa. Nesse momento, a recuperação quase não encontra resistência, e pequenas ordens de compra podem impulsionar o preço. Se o preço romper diretamente a linha de pescoço, é uma reversão em V.

A formação do ombro direito indica que um movimento de alta está próximo. O ponto mais baixo do preço é maior que o anterior, mostrando que há compradores apoiando, acreditando na alta futura ou fechando posições de venda a descoberto. De qualquer forma, essas ordens de compra reduzem a pressão de venda e aumentam o impulso de alta. Quando o preço rompe a resistência da linha de pescoço, essa resistência vira suporte.

Sobre o sinal de compra no fundo de ombro, acho que há duas boas oportunidades. A primeira é comprar assim que o ombro direito se formar, pois a alta dos mínimos sucessivos indica uma tendência de alta. A segunda é comprar após o preço romper a linha de pescoço, confirmando a tendência de alta, com risco relativamente menor.

A vantagem do primeiro sinal é o preço de entrada mais barato, mas o risco é maior. O segundo sinal tem risco menor, mas pode perder o ponto mais baixo. Depende do seu estilo de operação.

Ao definir o stop loss, se a entrada for na linha de pescoço, pode usar o preço do ombro direito como stop. Para o alvo de lucro, traders de curto prazo podem definir uma relação de 2 a 3 vezes o valor do stop. Assim, mesmo com uma taxa de acerto de 30%, ainda há possibilidade de lucro médio.

Porém, preciso dizer que padrões técnicos são apenas referências, não garantem 100% de sucesso. Na prática, eventos de baixa probabilidade podem acontecer. Por exemplo, mudanças bruscas nos fundamentos podem invalidar o padrão. No caso da Tencent, no final de 2023, ela deveria estar em recuperação, mas o governo anunciou uma política de restrição a jogos online, levando a uma queda de 12,3% em um dia, destruindo o padrão imediatamente.

Além disso, ativos com volume muito baixo também não são adequados para análise de padrões. Padrões são baseados em estatísticas, quanto maior a amostra, mais confiável. Portanto, ações de grande capital e índices são mais indicados do que ações pequenas.

Resumindo, os padrões de topo de ombro e fundo de ombro são apenas ferramentas que, com base na estatística, indicam que, quando esses padrões aparecem, há uma alta probabilidade de determinado movimento ocorrer. Podem servir de referência, mas não devem ser seguidos cegamente. No final, é fundamental combinar com análise fundamental e outros fatores para aumentar as chances de sucesso nas operações.