Recentemente, muitas pessoas têm me perguntado como distinguir Token de Coin, na verdade essa questão é bastante comum. No começo, o que todos discutiam eram principalmente Bitcoin, Litecoin, etc., e não havia muita confusão. Mas desde o surgimento do Ethereum, Token e Coin começaram a ser usados de forma intercambiável, e as traduções em chinês se tornaram tokens ou criptomoedas, levando muitos investidores a ficarem confusos.

Vamos falar primeiro sobre o que é Token. Simplificando, Token é um ativo digital que representa algum tipo de direito ou certificado, podendo ser negociado e transferido na blockchain. Sua maior característica é — não possuir sua própria blockchain, mas operar sobre a blockchain de terceiros. Por exemplo, USDT, UNI, são Tokens que rodam na Ethereum. Após o lançamento do padrão ERC-20 em 2015, qualquer pessoa pôde emitir seu próprio Token, e por isso hoje há tantos Tokens.

Para falar dos tipos de Token, de acordo com a classificação da Autoridade de Supervisão Financeira da Suíça, eles podem ser divididos em três categorias. Tokens de pagamento são usados principalmente para liquidação de transações, como stablecoins; Tokens de funcionalidade fornecem acesso a aplicações, como a maioria dos tokens ERC-20 na Ethereum; Tokens de ativos representam o direito sobre algum projeto, mais ou menos como ações. Mas, na prática, um Token costuma possuir múltiplas propriedades ao mesmo tempo, tornando a classificação um pouco confusa.

Então, qual é a diferença entre Coin e Token? A diferença central pode ser resumida em uma frase — Coins têm sua própria blockchain, Tokens não. Bitcoin roda na blockchain do Bitcoin, Ethereum na blockchain do Ethereum, ambos são ativos nativos. Mas Tokens são construídos sobre ecossistemas existentes, o que faz com que seu ecossistema de aplicações geralmente não seja tão profundo quanto o das Coins.

Do ponto de vista de negociação, comprar e vender Coins é a transferência de ativos mais básica — você envia Bitcoin de um endereço A para um endereço B. Mas comprar e vender Tokens, na essência, envolve a chamada de contratos inteligentes, por exemplo, ao transferir USDT, na verdade você está acionando uma função de transferência no contrato inteligente do Ethereum. Essas transações geralmente consomem mais recursos, e a taxa de Gas também é maior.

Do ponto de vista de investimento, Tokens e Coins têm suas vantagens. Se considerarmos Coins como a camada de infraestrutura, Tokens representam a camada de aplicação. Coins resolvem problemas de base, Tokens oferecem várias aplicações e serviços em sua base. Em comparação às Coins, Tokens têm maior escalabilidade e facilidade para implementar novas funcionalidades. Como o lançamento do RWA pela MakerDAO, por exemplo.

Mas é importante notar que a volatilidade dos Tokens costuma ser maior que a das Coins, especialmente em mercados de alta. Tokens como UNI, SNX, MKR tendem a oscilar muito mais que BTC e ETH, o que oferece mais oportunidades para traders de curto prazo, mas também aumenta o risco.

Sobre como investir em Tokens, há duas principais abordagens. A primeira é a negociação à vista, ou seja, comprar e manter Tokens diretamente. Por exemplo, se o UNI está a 3 dólares, ao comprar um, você realmente possui um. Aqui, é importante alertar — cuidado com tokens falsos com nomes semelhantes. Algumas equipes lançam tokens com nomes iguais aos de Tokens conhecidos, mas sem valor algum, e ao comprar, você pode acabar não conseguindo vendê-los. Portanto, antes de negociar, sempre confirme o endereço do contrato no site oficial ou no explorador de blocos.

A segunda é a negociação de margem, que visa principalmente especular sobre a volatilidade de preços, sem precisar possuir os tokens de fato. Essa abordagem é mais adequada para traders que querem apenas lucrar com a variação de preço, evitando o risco de tokens falsos. Mas atenção ao controle de alavancagem, o ideal é não ultrapassar 10x, pois a alta volatilidade dos Tokens aumenta o risco de liquidação forçada.

Independentemente do método escolhido, o mais importante é selecionar uma plataforma de negociação segura e regulamentada. Atualmente, muitas plataformas suportam negociação de Tokens, mas a segurança e conformidade variam bastante, e isso deve ser considerado na primeira etapa do investimento em Tokens. Por fim, lembre-se de que Tokens têm maior volatilidade que Coins, então gerenciar bem o tamanho da posição é fundamental.