Recentemente tenho acompanhado as perspectivas do dólar australiano e percebi que muitas pessoas têm uma compreensão equivocada sobre a tendência do dólar australiano. Como a sexta maior moeda de negociação global, o dólar australiano tem mostrado uma trajetória de declínio nos últimos dez anos, mas o que realmente aconteceu por trás disso?

Percebi que, desde o início de 2013, quando o dólar australiano frente ao dólar atingiu uma alta próxima de 1,05, ele se desvalorizou mais de 35% nesses dez anos. Mas isso não é inteiramente um problema do dólar australiano em si, na verdade, é em grande parte devido ao dólar americano estar muito forte. No mesmo período, o índice do dólar subiu 28%, o euro, o iene e o dólar canadense também se depreciaram em relação ao dólar, o que indica que a fraqueza do dólar australiano faz parte de um ciclo global de dólar forte.

O motivo pelo qual o dólar australiano foi considerado uma moeda de alto rendimento no passado é principalmente porque as taxas de juros na Austrália historicamente eram significativamente mais altas do que nos Estados Unidos, tornando as operações de carry trade bastante populares. Mas agora, a taxa de juros do Reserve Bank da Austrália está em torno de 4%, e a diferença com as taxas dos EUA já não é tão evidente. Além disso, a economia chinesa tem mostrado sinais de fraqueza nos últimos anos, e a estrutura de exportação da Austrália depende fortemente de commodities como minério de ferro e carvão. A queda na demanda da China impacta diretamente a posição do dólar australiano como moeda de commodities.

Para ser honesto, o futuro do dólar australiano depende da interação de três fatores. Primeiro, a política de juros do RBA; se o banco central mantiver uma postura hawkish, a vantagem do diferencial de juros pode voltar a atrair investidores. Segundo, a economia chinesa; se as políticas de estímulo forem eficazes e a demanda interna se recuperar, o preço do minério de ferro subirá, dando suporte real ao dólar australiano. Terceiro, a tendência do dólar americano; o ciclo de política do Fed determinará o fluxo de capital global.

Após 2024, com a recuperação dos preços das commodities e o aumento das expectativas de corte de juros pelo Federal Reserve, o dólar australiano realmente se recuperou de uma baixa. Em 2026, embora ainda esteja longe de seus picos históricos acima de 1,0, já apresenta uma recuperação significativa em relação às mínimas de 2022 a 2023. No entanto, toda vez que o dólar australiano se aproxima de suas zonas de resistência anteriores, a pressão de venda aumenta, indicando que o mercado ainda tem uma confiança limitada na moeda.

De acordo com previsões de instituições, o Deutsche Bank estabeleceu uma meta de 0,76 para o final de 2026, acreditando que a resiliência do crescimento econômico global e a demanda por commodities irão sustentar o dólar australiano. A Morgan Stanley prevê uma faixa entre 0,72 e 0,74. Mas há também instituições mais cautelosas, que veem o diferencial de juros como um risco de baixa, dificultando a sustentação do dólar australiano em níveis elevados.

Minha observação pessoal é que, no curto prazo, a pressão sobre o dólar australiano vem principalmente das diferenças de política entre o RBA e o Fed, sendo o diferencial de juros o principal fator de impulso. No longo prazo, o otimismo depende da recuperação das exportações de recursos da Austrália e do ciclo de commodities. Em vez de tentar prever com precisão a tendência do dólar australiano, é mais útil considerá-lo como uma moeda de commodities que oscila dentro de um intervalo, focando nos pontos de entrada e saída nas fronteiras do intervalo e na gestão de riscos.

A maioria dos traders utiliza indicadores técnicos como a média móvel de 200 dias, RSI e MACD para fazer negociações de faixa. Como a liquidez do dólar australiano é alta e sua volatilidade relativamente regular, a análise de tendências de médio a longo prazo fica mais acessível. Claro que todo investimento envolve riscos, e o mercado de câmbio é uma atividade de alto risco, exigindo uma gestão de risco adequada.