Recentemente estive revisando como o mercado financeiro mexicano se comporta em 2026 e honestamente há coisas interessantes acontecendo que muitos investidores estrangeiros estão passando despercebido. A bolsa mexicana tem apenas 145 empresas listadas, mas essas principais empresas que cotam na bolsa de valores estão movimentando números bastante sólidos.

O que mais me chamou a atenção é que nos últimos 12 meses, o índice S&P/BMV IPC acumula cerca de 22% de ganho, superando claramente o S&P 500 que mal chega a 5%. Isso é uma diferença enorme considerando tudo o que aconteceu com as tarifas e a incerteza política.

As cinco principais empresas que cotam na bolsa de valores mexicana continuam sendo Walmart do México, América Móvil, Grupo México, FEMSA e Fresnillo. Juntas concentram quase 50% da capitalização total. No primeiro trimestre, Walmart do México reportou vendas próximas a 246 bilhões de pesos, embora suas margens tenham sido pressionadas por custos operacionais. América Móvil mostrou um desempenho mais forte com receitas de 237 bilhões de pesos e um crescimento do lucro líquido de 25% ano a ano, bastante impressionante.

Grupo México também teve um quarto trimestre sólido com crescimentos em receitas de 11% e lucro líquido superior a 50%, embora alguns analistas mantenham uma postura neutra por enquanto. FEMSA continua sendo a maior engarrafadora da Coca-Cola a nível mundial e suas ações cotizam tanto no México quanto em Nova York. Fresnillo, a mineradora de prata e ouro, herdou um 2025 excepcional com receitas de 4561 milhões de dólares.

O contexto macroeconômico não é simples. A inflação está rondando 4,5% a 4,6% ao ano, acima do objetivo do Banxico, então o banco central tem sido prudente com os cortes de taxas. Mas o que está salvando o jogo é que o peso mexicano se mantém em uma faixa limitada entre 17,30 e 17,80 por dólar, algo que não tinha acontecido em anos anteriores. Isso reduz a pressão nos custos de importação e dívida em dólares para as empresas.

O nearshoring continua sendo o motor. Apesar das tarifas iniciais de 25% a 50% sobre produtos mexicanos, a bolsa mostrou uma resiliência enorme. Os setores que lideram são mineração, consumo básico e telecomunicações, justamente onde operam as principais empresas que cotam na bolsa de valores.

Para quem há anos se concentra apenas nos Estados Unidos, 2026 está sendo um ano para repensar essa estratégia. Uma carteira equilibrada entre ações mexicanas, seletivamente americanas, e títulos locais de ambas as economias pode ser interessante. Aproveita os diferenciais de rendimento, beneficia-se do superpeso, e reduz risco geopolítico. A bolsa mexicana está mostrando que ainda tem muito a oferecer.