A oferta de stablecoins agora está em $323 bilhões.

Isso agora é maior do que as reservas cambiais de países como:
> o Reino Unido ($189 bilhões)
> Canadá ($123 bilhões)
> Austrália ($65 bilhões)
> Suécia ($62 bilhões)
> Noruega ($80 bilhões)
> Nova Zelândia ($31 bilhões)
Somados, $USDT + $USDC sozinhos agora rivalizam com os sistemas de reserva soberana.
Isso muda o que as stablecoins realmente são.
O mercado ainda as enquadra como:
> plataformas de liquidação de criptomoedas
> garantias de negociação
> infraestrutura de pagamento
O BIS está começando a classificá-las de forma diferente.
Seu último relatório vinculou a atividade de stablecoins a:
> depreciação da moeda doméstica
> distorções na paridade de juros cobertos
> ampliação das diferenças em mercados segmentados
Em português simples:
as stablecoins cada vez mais funcionam como contas offshore em dólares capazes de contornar controles de capital locais.
Isso cria uma dinâmica global estranha.
Os EUA se beneficiam de:
> demanda sintética global por dólares
> distribuição privada de dólares
> adoção crescente de stablecoins
enquanto os mercados emergentes absorvem:
> vazamento de reservas
> pressão de fuga de capitais
> controle monetário mais fraco
Essa tensão provavelmente será o próximo grande campo de batalha das stablecoins.
Porque a regulamentação americana favorável às stablecoins acelera simultaneamente a dolarização global enquanto enfraquece o controle soberano sobre os sistemas de capital locais.
$323B não é mais “liquidez cripto”.
Começa a parecer uma infraestrutura paralela de dólares operando em escala soberana.