Recentemente, alguém me perguntou sobre o cancelamento de listagem de ações, e percebi que muitos investidores na verdade não entendem bem esse conceito. Para ser honesto, se suas ações enfrentarem risco de deslistagem repentinamente, isso é realmente uma questão que precisa ser levada a sério, especialmente porque a deslistagem de ações na bolsa dos EUA não é incomum nos últimos anos.

Vamos falar primeiro sobre o que é a deslistagem. Simplificando, é quando uma empresa que tinha suas ações negociadas na bolsa deixa de atender aos critérios de listagem ou solicita voluntariamente a retirada, sendo então deslistada. Uma vez deslistada, você não poderá mais comprar ou vender essas ações na bolsa. Muitas pessoas se preocupam que suas ações se tornem inúteis, mas a realidade é um pouco mais complexa.

Por que uma empresa pode ser deslistada? Eu já vi algumas situações comuns. A mais frequente é deterioração financeira, quando a empresa acumula prejuízos contínuos, patrimônio negativo ou quando seu relatório financeiro recebe uma opinião negativa do auditor. Por exemplo, a Chesapeake Energy, uma produtora de gás natural, entrou com pedido de proteção contra falência em 2020 e concluiu sua reestruturação em 2021. Outro motivo é problemas de irregularidades, como a Luckin Coffee, que falsificou suas finanças e foi retirada do Nasdaq. Além disso, algumas empresas optam por privatizar ou serem adquiridas, solicitando a deslistagem, como no caso da Dell Technologies em 2013.

A deslistagem não acontece de repente; geralmente passa por um processo de vários meses. A bolsa emite um aviso primeiro, marcando o nome da ação com "ST" ou "*" para alertar os investidores. Nesse momento, é preciso ficar atento. Depois, a empresa tem de 3 a 6 meses para melhorar sua situação, como corrigir relatórios financeiros ou atrair investidores. Se não atingir as metas, a bolsa realiza uma audiência para decidir se a ação será deslistada. Por fim, chega a data oficial de deslistagem.

E após a deslistagem, essas ações ainda têm valor? Depende do motivo. Se a empresa optou por privatizar e as ações em circulação representam apenas 10% a 20%, os principais acionistas podem recomprar suas ações a um preço mais alto posteriormente, o que pode até valorizar suas ações. Mas se a empresa entrou em falência, a situação é mais complicada, pois os acionistas estão no final da fila de pagamento e só receberão o que sobrar após a liquidação. Se o valor de mercado ou o preço das ações for muito baixo, também fica difícil de negociar, pois há pouca liquidez e poucos interessados em assumir o risco.

Minha recomendação é acompanhar de perto os comunicados da empresa e entender as opções de tratamento após a deslistagem. Algumas oferecem programas de recompra, que podem ser aceitos dentro de um prazo. Outras podem migrar para mercados de balcão, com liquidez menor, mas ainda negociáveis. Se a empresa entrar em falência, será preciso aguardar o processo de liquidação. Se não houver nenhuma alternativa, você pode tentar transferir suas ações para outros acionistas de forma privada.

Para evitar riscos de deslistagem na bolsa dos EUA, minha sugestão é fazer uma análise cuidadosa do potencial de negócio e da saúde financeira da empresa antes de comprar suas ações, garantindo que ela atenda aos requisitos da bolsa. Mais importante ainda, diversifique sua carteira de investimentos, para não concentrar todo o capital em uma única ação ou classe de ativos. Com base na sua tolerância ao risco, distribua seus investimentos entre ações, fundos, contratos por diferença e depósitos bancários de forma equilibrada.

Por fim, não pense que uma deslistagem significa perda total. Com informações atualizadas e uma boa estratégia de resposta, é possível minimizar perdas. Se, após avaliação, a chance de prejuízo for grande, e alguém estiver disposto a assumir o risco, venda suas ações rapidamente. Se houver potencial de lucro, pode manter e esperar por uma recuperação de preço. Às vezes, ações deslistadas podem voltar a ser negociadas, permitindo que você recupere seu investimento. O mais importante é estar atento e agir no momento certo.