Recentemente, tenho pensado em uma questão, quem se beneficia com a inflação? Parece uma pergunta contraintuitiva, mas ao analisar o mercado de 2026, você perceberá que a resposta é bastante clara.

Vamos começar com uma realidade. Suponha que você tenha economizado 1 milhão de reais no início de 2024, quando uma tigela de macarrão com carne custava 200 reais, podendo teoricamente comer 5.000 tigelas. Agora, embora seu saldo tenha aumentado para mais de 1,03 milhão de reais devido aos juros, essa mesma tigela já subiu para cerca de 212 reais. Calculando, você agora só consegue comer 4.859 tigelas. De forma invisível, a inflação consumiu o poder de compra de 141 tigelas. É por isso que simplesmente guardar dinheiro não é suficiente; você precisa investir em ativos que possam superar a inflação.

Quem são os verdadeiros vencedores em um ambiente de inflação? Na verdade, são aquelas empresas que possuem poder de precificação. Elas conseguem repassar os custos diretamente aos consumidores e até lucrar com a onda de aumentos de preços. Esses beneficiários da inflação podem ser classificados em algumas categorias.

A primeira categoria são os bens essenciais e os líderes do varejo. Empresas como Walmart e Costco, por exemplo, conseguem conquistar mercado justamente quando o bolso do consumidor encolhe. O modelo de assinatura do Costco é especialmente interessante, pois consegue fidelizar os consumidores e usar seu grande volume de compras para reduzir custos. A Uni-President de Taiwan também segue essa lógica, controlando o poder de precificação na cadeia de distribuição. Marcas de bens de consumo rápido como P&G e Mondelez têm alta fidelidade do consumidor, o que amplia seu espaço para aumentar preços.

A segunda categoria são as ações financeiras. Embora muitos se preocupem com a queda das taxas de juros, em 2026 elas ainda parecem se manter em patamares relativamente altos. A margem de lucro líquida dos bancos pode continuar a se expandir, beneficiando grandes bancos comerciais como JPMorgan, Santander, e também a Yuanta Finance em Taiwan. O grupo de seguros Berkshire Hathaway é ainda mais interessante, pois seu grande volume de reservas de seguros se torna um ativo em tempos de inflação.

A terceira categoria a ser observada são os ativos tangíveis e as cadeias de suprimentos de commodities. A essência da inflação é a desvalorização da moeda, e recursos físicos têm valor real. Centros de dados de IA, com aumento explosivo na demanda por energia, e o pico na construção de satélites de órbita baixa elevam a demanda por cobre, lítio e outros metais de energia verde. Empresas como ExxonMobil podem lucrar diretamente com a alta do preço do petróleo, a Freeport é a maior mineradora de cobre do mundo, e a Albemarle atua na mineração de lítio. Essas empresas representam respostas diretas à questão de quem se beneficia com a inflação. A Formosa Petrochemical também possui forte poder de precificação no setor de energia e infraestrutura.

A quarta categoria são empresas com barreiras de entrada absolutas. TSMC quase monopoliza os processos avançados de fabricação de chips, e os fabricantes de chips de IA dependem fortemente dela, com poder de negociação imbatível. A Microsoft, com seus serviços de software B2B, mantém alta fidelidade dos clientes, e os custos de migração são altos, dificultando a transferência de clientes. Marcas de luxo como Louis Vuitton têm clientes que praticamente não se importam com preços, e aumentos de preço podem reforçar a percepção de exclusividade da marca. Os equipamentos EUV da ASML são essenciais na tecnologia moderna, e a empresa detém controle total sobre sua precificação.

Como fazer operações concretas? Em vez de comprar tudo de uma vez, é melhor distribuir os investimentos para lidar com a volatilidade de curto prazo durante a divulgação de dados de inflação. Em um ambiente inflacionário, o fluxo de caixa se torna especialmente confiável, portanto, priorize empresas com dividendos estáveis e crescimento de dividendos acima da inflação. Para aproveitar as oscilações de curto prazo, você também pode usar instrumentos como contratos por diferença (CFDs) para operações flexíveis de compra e venda, especialmente quando o ouro ou petróleo apresentam movimentos bruscos.

No final das contas, a inflação não é assustadora; o que assusta é sua alocação de ativos que fica atrás da inflação. Entrando na segunda metade de 2026, o mais importante é não deixar seu dinheiro em caixa ser consumido pela inflação, mas sim investir em ativos que possam repassar custos e tenham potencial de crescimento. Usando uma estratégia de diversificação, você não só pode se proteger da inflação e preservar seu patrimônio, mas também aproveitar essa onda de alta de preços para criar oportunidades de valorização financeira.